“死猪不怕开水烫”“诈骗式融资”“乌鸦遮不了烈日”……很难想象如此措辞激烈的语言竟然出自青岛启信资产管理公司的公开声明。9月7日，青岛启信公开声讨，西安曲江城投旗下债券兑付违约，涉及本息1360万元本息，本是融资纠纷，青岛启信却通过网络公开曝光，其意图就是逼其还债。 青岛启信声称48小时内不还，将通过网络直播公开曝光讨债。本应诉诸法律的讨债采取如此极端方式，其实，这已是青岛启信今年至少第二次公开“声讨”曲江文旅了，在今年6月初，曲江文旅旗下大明宫城投已拖欠过一次。 西安大唐不夜城、不倒翁小姐姐、长安十二时辰、房玄龄、杜如晦等，诸多热点频出的网红景区，游客必打卡地标，西安第一流量景区。拥有大唐不夜城、大明宫、大雁塔、西安城墙、大唐芙蓉园等现象级IP资源的曲江文旅近段热度不减，大唐不夜城以“半年创收3938.3万元、净利润仅23.53万元”业绩登上热搜，此次又面临债务违约。 对“曲江”模式来说，高负债，地产加旅游是其前期运行成功的法宝，“曲江模式”曾闻名全国，以景区建设，周边地产开发为基础，文旅加地产方式，高负债高速运转前行20余年，造就了包括大唐不夜城、大明宫遗址公园、大唐芙蓉园等一批极负盛名的文旅资源，实现了文物保护、文化产业和城市发展的共赢，一度被诸多城市和景区推崇。 当地产模式行不通，曲江文旅压力巨大，大唐不夜城纯粹是赔本赚吆喝，没有门票，日常运维费用不小，景区建设靠开发地产推动，负债率高，在地产模式火爆时，这种模式可以支撑，而目前地产模式走不通，千亿负债使曲江文旅不堪重负。 人气充足并不意味着利润可观。没有门票收入的大唐不夜城赔本赚吆喝，大明宫遗址管护成本巨大，20家控股企业仅有8家盈利，曲江文旅2024年中报，收入7.9亿，亏损1.87亿，即使手里有诸多景区，高负债也使其无法承受，当处于风口时，猪也能飞起来，潮退了，才知道谁在裸游。企业和城市经营一样，当顺风顺水时，高负债根本不算问题，一旦形势不好，将成为压倒骆驼的最后一棵稻草。