极简半年报研究: 六大国有银行中报，渡劫还是陨落？ 昨天，以六大基建龙头为标本，文人解读了大基建板块的半年报。今天，文人就再花一袋烟功夫，以六大国有银行为标本，简单地再梳理一遍银行板块的半年报。 根据半年报，2024年上半年，六大行合计实现营业收入17995亿元，同比下滑2.56%；合计实现归母净利润6833.88亿元，同比下滑0.96%。除农行一枝独秀，其余均出现下滑。其中，农行营收与归母净利润同比虽然同比增长0.29%与2.0%。但增速较去年同期也分别下降了0.54个百分点和1.48个百分点。而工行、建行、中行、邮储行、交行的营收则同比分别下降6.03%、3.57%、0.67%、0.11%、3.51%；归母净利润同比分别下降1.89%、1.80%、1.24%、1.51%、1.63%。降幅不大，但势头不好。去年之前，哪怕增长缓慢，都还在增长，而今年半年报，一下子通通失速、转势了！ 当然，六大行半年报，还是有亮点的。资产规模还在增长，合计达到194万亿，较上年末增长4.74%。其中，贷款总额为115.58万亿，较上年末增长6.54%；存款总额为137.58万亿，较上年末增长2.97%。不良贷款率，除邮储行微增外，其余各行均较上年末有所下降；拨备覆盖率，除建行、邮储行下降外，其余均较上年末有所增长；资本充足率，工行、建行、农行、中行均高于17%，而交行、邮储行位于后两位，资本充足率也分别为15.27%、14.23%，总体也都还不错。这些都是亮点。 最大亮点是六大行都推出了中期现金分红方案。工行、农行、中行、建行、交行、邮储行分别拟每股派息0.1434元、0.1164元、0.1208元、0.197元、0.182元、0.2610元，合计分红金额达2161亿元，真的很大方。按目前股价，单是中期股息率，大多数都已经接近3%了，其中，邮储行已经超过5%。 最值得关注的是下面的数据: 一、净息差普遍收窄 国内银行，最大的收入来源就是存贷款息差。但今年半年报，六大行净息差，却普遍出现了下降态势。业内人士表示，净息差下降是受LPR下行、存量按揭利率调整、减费让利等多重因素影响。 这可不是什么好事。截止半年报，六大行净息差以邮储行最高，半年报披露的数据为1.91%，但较2023年，也下降了10个PB。建行、农行、中行、工行和交行的净息差分别为1.54%、1.45%、1.44%、1.43%，分别较上年末下降16个PB、15个PB、15个PB、18个PB，降幅均不小。六大银行中，只有交行净息差保持微增0.01%，至1.29%，但净息差却是六大银行中最低的。 国家金融监管总局数据显示，上半年商业银行净息差平均为1.54%。六大行中，仅邮储行净息差高过，建行持平。其余四大行，净息差均低于全国商业银行均值。这种情况，很不乐观。关键是市场预期后面降息，甚至有专家已经谈到了负利率时代。低利率时代，净息差扩大的可能性很小。如此，长期靠息差牟利的银行，如何开辟新的财源，就是一大考验。 二、房地产贷款还是居高不下。 从六大国有银行的房地产贷款（包括公司贷款和个人贷款）来看，六大银行合计31.64万亿，占全部贷款余额115.58万亿的比例为27.37%。具体看，虽然近年来六大行房贷占比在持续下降，但截至半年报，工行、农行、中行、建行、交行房地产贷款占比仍然很高，分别为26.10%、24.75%、29.91%、29.16%、24.06%和30.57%，而邮储行房地产贷款占比更是高达30.57%。 数据还显示了六大行房地产贷款业务一增一减的动向。减少的是个人贷款。半年报的个人房贷余额合计26万亿，较上年末下降3116亿元。除邮储行微增，其余五大国有行个人房贷均较上年末下降。增加的是公司贷款，也就是对房地产企业的贷款，上半年，六大行对房地产业的公司贷款余额合计为5.45万亿，较上年末增长3342亿元。 大家都担心，地产不景气，呆账、坏账会继续拖累银行业绩。地产业还会不会继续恶化？对银行影响几何？继续观察。 三、普遍减员，人均月薪也普遍下降 按照集团统计口径，2024年上半年，六大行的员工数量，只有中行较上年末增长1772人，其余五大行员工人数均出现下降，工行下降人数较多，达到10561人，其次为农行和建行，分别较上年末下降4980人和4790人。五大银行合计减员25078人。 而从人均月薪来看，六大行均处在2.79万到2.45万元之间，差距不大。而从薪酬变动看，六大行中，仅工行同比微增0.71%，其余五家均出现下滑。其中，建行下降幅度达到-5.29%，邮储行下降幅度也达到为-2.70%。 春江水暖鸭先知。减员增效的含义，你懂的。 股市有风险，投资需谨慎。文人看法，友情分享。据此操作，责任自担。有所收获，别忘一赞。欢迎讨论，欢迎转发。