三座大山不倒，A股难言反转！ 这个周末消息面不多，除了上周五的美股暴跌和非农数据的发布外，可说的消息寥寥无几了。A股等待的利好没来，这周面临的考验可想而知了，继续寻底。A股涨跌向来情绪面影响远大于基本面，对于这周的消息也见怪不怪了。当下面临最大的问题就是不确定性，这也是造成A股当下投资热情不高的重要原因。当下就有三座大山摆在我们面前，一是经济复苏快慢的不确定性，主要是房地产下行周期和内需显著提升的博弈；二是美联储降息的不确定，主要是美国经济软硬着陆的博弈；三是美国大选的不确定性，老特和哈老太的博弈，主要还是老美对中国关系的不确定性。虽然还有很多不确定性，但这三种不确定性是制约A股反转的重要因素。 房地产的拐点何时到来，众说纷纭，有的说数据已经见底，但情绪面还在释放，也有的说房地产跌势才刚刚走了一半，还有一半的路要走。但不管怎么样，现在的房地产难言乐观。而房地产的困局依然制约着消费的复苏，因为联系着就业。房地产作为支柱产业，关系着千万人的就业，也就是关乎着成千上万个家庭的经济收入。如果持续下行，消费也许会进入恶性循环。没有就业，就没有收入，何谈提振消费。但房地产来到这里，也是两难境地。要想彻底摆脱困境，也许就两个办法，一是继续加大刺激力度，从旋涡中解救出来，但副作用也很明显，将来会有更大的麻烦。另外就是彻底截断供给，高速去库存，但不能保证就业和收入。其实这种漩涡不是短时间造成的，而是周而复始的刺激造成的过度透支造成的。目前来看两种办法都不可取，只能慢慢消化，但这个过程又是煎熬的。 很有意思的是都在预测美联储9月将降息，当然也包括我，根据最新非农数据，现在又来了不确定性，到底是降25个基点还是50个基点。即使降息了，资本回流的方向也有不确定性，是回流中国，还是日本，或者其他国家，这都是未可知的，只有资本逐利的属性是确定的。没有得到确定信号，资本是不会疯狂的。当然资本市场也不是真正的缺钱，而是缺信心。从大A最近炒作的祈福行情就能看出来，资本市场需要确定性。 总之吧，三大大山警报未解除前，即使现在已经跌到2800点下方，A股难言反转。不免又想到老胡接受采访时，说A股到了2800点下方遍地是黄金，这个观点您认可吗？反正本人不太认可。
