研报正文

[豆粕]

周三，豆粕主力合约跌34收于3036元/吨，汇易网数据，山东现货涨60收于3080元/吨，华南涨50收于3050元/吨;菜粕主力合约涨43收于2418元/吨，减仓14.19万手，空头大幅减仓离场，现货方面，华南出厂价涨70收于2340元/吨;CBOT大豆11月合约涨8.25收于1020.75美分/蒲。

StoneX将2024年美国大豆单产预估从8月1日预估的52.6蒲式尔/英亩上调至53蒲式尔/英亩，该公司预测美国大豆的产量为45.75亿蒲式尔，高于上个月预估的44.83亿蒲式尔。天气预报显示，未来15天，美豆产区降水低于常态，或对作物单产潜力有影响;巴西大豆产区干热持续，播种推迟担忧持续。

反倾销事件情绪仍在发酵，空头资金大幅减仓离场，菜粕保持强势运行，关注该事件的实质性进展，盘面波动性增大。近期美豆出口改善，南美干旱引发担忧，叠加反倾销事件带来驱动，连粕震荡偏强。操作上单边多单持有，套利关注豆粕15正套，近期豆菜粕价差持续缩窄，关注情绪发酵和事件进展，等待逢低做多豆菜价差。

操作建议：多单持有

[棕榈油]

周三，BMD马棕油主力跌45收于3888林吉特/吨，棕榈油主力合约跌124收于7874元/吨，豆油主力合约跌116收于7682元/吨，菜油主力合约跌91收于8750元/吨，CBOT豆油主力合约跌0.97收于40.09美分/蒲。

印尼官员表示，将计划降低棕榈油出口专项税(Levy)，以提高较其他植物油的竞争优势，并提高国内农户的收入。据UOB机构数据显示，马来西亚8月前24日棕榈油产量环比增长3%-7%，其中，沙巴产量环比增加8%-12%，沙捞越产量环比增长4%-8%，马来半岛产量环比增长4%。

市场机构对MPOB月报前瞻发布，彭博发布，预计马来西亚2024年8月棕榈油库存为186万吨，较7月增加7.5%，产量为190万吨，较7月增加3.3%，出口量为150万吨，较7月下降了约11%;路透发布，预计马来西亚的棕榈油库存可能达到186万吨，较7月增长7.31%，产量为189万吨，较7月增加2.93%，出口量为150万吨，较7月降低11.21%。

美国数据显示经济放缓迹象，再度引发市场担忧，美元指数走弱，原油价格继续下挫。

基本面上，彭博和路透预测，马来西亚棕榈油库存或达到2月以来最高水平，主因是中国和印度进口需求减少，关注MPOB报告发布，另外印尼将计划降低棕榈油出口专项税，以促进出口，马棕油承压下跌，棕榈油或呈现宽幅震荡运行。反倾销事件情绪仍在发酵，关注做多菜棕价差的机会。

操作建议：单边观望

（转自：曲合期货）