今天，上证综指跌破了2800点，投资者信心进一步受挫。中国股市还能好起来吗？前期犯的错误会有人负责吗？经济情况究竟怎么样，股市真的只配这个点位吗？转融通、量化交易、股指期货交割、大股东减持、退市赔偿这些名堂究竟出了什么问题？胡锡进炒股是一面镜子吗？刘纪鹏的呼吁可以落实吗？

我从2020年2月起，就不太看重指数变化了，因为，大规模高价发行积累巨大压力是必然的，风险迟早是要释放的。很不幸，结果就是如此。今天股市一再下挫，就是前期高价发行、计划性发行、自拉自唱式发行的恶果。

“计划性发行”与“注册制发行”完全是两码事，前者是发行人及其幕后利益人按照套钱的目标，编造报表、搞公关、做大套钱规模，并且，地方政府或者什么方面也介入其中；后者是发行人到市场上询价，能发多少发多少，能卖啥价卖啥价，发不动就价格打折、规模打折，实在不行就不发了。但前期市场怪像却是：一旦监管部门提出到现场核查，IPO项目就主动撤回了，这足以说明，发行市场何其乱哉！所谓“注册制就是大规模发行股票”的说法是完完全全的错误的！注册制发行是市场化竞争博弈机制！

所谓转融通、量化交易、大股东减持，如果是基于真正市场化博弈的IPO价格，就都不会有很大的问题。由于IPO价格虚假，转融通就开心，量化交易就笑开花，大股东减持欲望就像打鸡血，装着魔鬼的瓶子就打开了。股指期货交割还是不交割，其实都不起什么大作用。

终于，人们想出了“退市公司必须先赔偿”的法子。但是，上轿子时就不想花钱的人，你能指望他下轿子时补钱吗？根子在于，谁能坐轿子并不是抬轿子的人说了算，而是专门有一个渠道“输送”坐轿子的人。

结果是，抬轿子的人实在干不动了。这才想出来让坐轿子的人分红、修补轿子，下轿子给钱的法子。

我以为，这是中国股市投资文化一次巨大的觉醒，是投资人意识的一次历史性淬炼。任何人再想欺骗投资者，已经困难重重了。这是非常好的一件事！注册制向前推进的可能显著增加了。

当务之急，是继续整顿市场，一是开展场内资产大重组，做实股价基础；二是依法惩治各类违法违规行为，不能丝毫手软。

在此过程中，部分有钱的上市公司及其幕后利益人，可以拿钱赎罪，主动赔偿二级市场投资者，以“和解”方式而不是以诉讼方式解决利益冲突。其他该赔的，也必须赔偿。恶意逃避赔偿责任的，罪加一等，当啷入狱。监管部门、交易所、中介机构涉及违法犯罪的，也要依法惩处，不要害怕监狱房间不够，没有班房可以抓紧盖！

只有靠这样实打实的严刑峻法，中国股市才能澄澈起来，也才能真正实现安全、规范、透明、开放，有活力、有韧性的目标！

这个伟大转折正在发生，我相信市场底层逻辑一定会改善！经济没有颠覆性问题，必须狠抓股市本身制度机制！