今天央行逆回购放量，资金松了，但是利率和信用都跌了，利率债各期限普遍上行2-3BP，十年期国开债中标收益率2.197也只让利率债在上午收益率稍微下了一点，到了下午又迅速转为上行。信用的调整幅度相当大，尤其是二永，大行二永债高估值普遍在4BP以上成交，部分高估值超过10B成交P，长久期信用债调整幅度普遍偏大。 听小道消息昨天的赎回非常多， 上周的下跌可能更多是小部分机构应对赎回的卖盘导致的，但是赎回并没有明显增量。信用债的流动性差，价格连续性极易受冲击，同时机构手里的国债流动性大幅减弱造成了挤出效应，所以上周的调整幅度虽然较大但是成交量并不是很大。而今天的调整可能实打实是大额赎回引起的，类似于22年底的理财赎回负反馈。 看来，大家的风险偏好更差了呢。