我们昨天提到的美国就业数据下修，实际情况如何？

——09年金融危机以来，最大注水，亮（槽）点太多了，不知道先从哪里说起。

①说下背景，总而言之，就是美国根据最新的可靠统计，把从去年4月到今年3月的，累计12个月新增就业人数，重新算了一遍，昨晚公布了，下修（比原来统计的少）的幅度越大，说明实际就业情况越差，说明原来“水分”越多，并体现出经济弱于原先的判断，应该更快降息。

②亮（槽）点一，推迟发布：原计划是北京时间昨晚10点公布的，结果实际10点半才公布，中间这半小时，咋回事，不得而知。

③亮（槽）点二，提前泄露：虽然正式公布晚了半小时，但10点出头，就有人在推特上把数字给发了，且和最终的数字一毛一样，且发数字的人，说自己是打电话问的美国劳工统计局（也就是发布数据的政府机构），结果工作人员直接告诉他了。Exceuse me？

④亮（槽）点三，数字为什么要押韵：最终下修的数据，如上图所示，是负的81.8万，也就是比原统计的新增就业，少了81.8万个岗位，81.8，扒一扒，发一发，做数据的，难道是华裔？还图个吉利？

⑤亮（槽）点四，都这样了，股市还涨了：下修81.8万，什么概念呢，去年4月，到今年3月，美国实际的非农就业净新增岗位，是290万，现在说81.8万是多算的，相当于原来的数据里，30%都是水分，都是“无中生有”，而之前主流的观点，是下修50万，最极端的是高盛的下修100万，即使是50万，也是2009年，金融危机以来，最大幅度的下修记录了，而实际的81.8万，远超50万，但即使这样，股市虽然数据发布后，先被吓了一跳，直线跳水接近一个点，但最后收盘还是涨的（受益于美联储7月会议纪要的明确降息预期），这，就是美帝的韧性（任性）。这要是放在中国的统计局，估计自媒体和微信群已经炸了。

⑤亮（槽）点五，基本都是私营部门的就业下修了，政府部门的还上修了1000人：看来，美帝也是民企企业，经营不乐观啊。

【另外，对美股的看法。】

根据FactSet的数据，防御性股票如公用事业、医疗保健和消费必需品，已经与金融等周期性行业一起在8月份展开了广泛的反弹，BMO发现，自第三季度开始以来，标普500指数中近300只股票的表现超过了标普500指数本身，是近两年来最多的一次。

这是啥意思呢？

意味着，标普500成分股里的，非大科技板块，其表现正在逼近大科技。

我们引用一下彭博的数据，就会发现这一点。

粉色的，是七巨头的营收增速；

黄色的，是剔除七巨头之后的标普493的营收增速；

可以看到，两者一个掉头向下，一个掉头向上，正在迫近。

这意味着，从趋势来讲，均衡配置，要优于单调美股大科技（当然，我说的都是中短期，理论上的情况）。