【哔哥哔特导读】面对半导体低迷的市场，安森美找到了哪些新增长点？

当地时间10月28日，安森美(Onsemi)发布了其2024年第三季度财报，总营收达17.62亿美元，略高于市场预期的17.53亿美元。

整体营收同比下降19%，但环比增长2%，主要受益于碳化硅和传感器在电动汽车领域的需求推动。

▲安森美Q3财报截图

在业务结构上，汽车与工业市场仍然是安森美的核心收入来源，合计占比达到79%。

其中，汽车市场在碳化硅与ADAS(高级驾驶辅助系统)图像传感器的带动下，Q3收入为9.51亿美元，环比增长5%，但同比仍下降18%。

工业市场则相对疲软，收入为4.4亿美元，环比下降6%，同比减少29%，尽管整体表现承压，安森美在光伏、储能系统以及航空航天和国防等新兴市场取得了增长，部分缓解了传统工业市场的疲软表现。

▲安森美Q3财报截图

从具体业务部门来看，电源解决方案事业部(PSG)营收达8.29亿美元，环比微降1%，同比下滑23%;模拟与混合信号事业部(AMG)收入为6.54亿美元，环比增长1%，同比下降16%;而智能传感事业部(ISG)表现亮眼，收入达2.79亿美元，环比增长11%，得益于ADAS和工业图像处理应用的需求提升。

▲安森美Q3财报截图

在盈利能力方面，安森美Q3实现了4.03亿美元净利润，同比下降-31%，但环比实现了19%的增长。安森美Q3整体毛利率从47.3%降至45.4%，主要受需求减弱和产品组合不利影响所致。

其中，电源解决方案事业部(PSG)的毛利率从47.7%大幅下降至41.6%，主要由于需求下滑;而模拟与混合信号事业部(AMG)的毛利率则提升了3.2个百分点至49.8%，受益于高毛利产品比例的增加。

01碳化硅与电动汽车：中国市场引领增长

安森美的碳化硅业务在电动汽车市场的表现尤为突出，尤其是在中国市场的带动下，碳化硅业务取得了显著增长。

安森美CEO Hassane El-Khoury 在电话会议中指出，第三季度安森美在汽车业务方面实现了5%的环比增长，达9.51亿美元，并强调，“公司预计将以接近50%的市场份额结束今年的中国碳化硅市场布局。”

▲图源：包图网

碳化硅在电动汽车中的应用为安森美开辟了新的增长空间。随着中国800伏电动汽车架构的普及，安森美的1200伏M3e碳化硅解决方案已经被中国主要的电动汽车OEM采用。

El-Khoury 进一步指出，“高压架构的电动汽车不仅能够延长车辆的行驶里程，还能大幅缩短充电时间。”随着这一技术的普及，安森美的碳化硅市场份额有望在未来几年内进一步提升。特别是在中国市场，安森美凭借对OEM客户的深度渗透，稳步扩大其在全球电动汽车产业链中的影响力。

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同时，在供应链和产能方面，安森美也采取了谨慎的扩展策略。安森美在碳化硅供应链上通过将6英寸产线转向8英寸，确保在不显著增加成本的情况下提升产能。

“我们并未增加新产能，而是通过现有设施的轻量化改造来提升生产效率。”El-Khoury 表示，这一策略不仅保证了未来需求的应对能力，还使得安森美能够将更多的资源投入到技术创新中。

02工业市场的多元化布局：光储与航空航天成为增长点

尽管全球工业市场整体表现疲软，安森美却在关键的新能源和国防领域找到了增长机会。El-Khoury提到，2024年全球太阳能装机容量预计将增长27%，而储能系统装机容量的年增长率更将达到69%。在本季度，安森美在光伏和储能市场上实现了显著进展。

安森美的Field Stop 7 IGBT模块在电力转换效率和功率密度上具有显著优势，已被四大公用事业级(utility-scale)制造商设计采用。El-Khoury 指出，“我们的模块化解决方案在高压和高功率密度要求下表现出色，为客户提供了从650到1200伏的多样化选择。”

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此外，安森美近期在东菲什基尔(East Fishkill)工厂获得的可信铸造认证(trusted foundry accreditation)，为其在航空航天和国防市场的拓展奠定了基础。这一认证不仅提升了安森美在特定高安全性行业中的竞争力，为安森美未来的工业市场布局增添了新的增长动力。

El-Khoury 特别提到，尽管传统工业市场有所放缓，但这些新兴市场的需求有望在未来保持稳定增长，为安森美带来长期收益。

03AI数据中心与电源管理：预计2025年开始营收

在AI数据中心领域，安森美的电源管理解决方案已进入北美三大超大规模数据中心的应用行列。根据El-Khoury的介绍，全球数据中心电源管理市场预计将从2024年的22亿美元增长到2028年的44亿美元，年复合增长率超过15%。

安森美新发布的多相控制器和智能电源模块已经获得NVIDIA和ARM的服务器设计采用，预计将在2025年开始为安森美贡献收入。

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安森美在AI数据中心中的成功源于其提供的全栈式电源管理解决方案。El-Khoury 在电话会议中特别指出，“在高密度AI数据中心中，电力分布效率变得至关重要。”

安森美通过其T10 PowerTrench MOSFET、eFuse和VCore产品，实现了从电源供应单元(PSU)到核心处理单元的整体电力管理，帮助客户显著提升系统效率。

值得注意的是，El-Khoury 进一步解释道：“在AI数据中心中，哪怕1%的能效损失都会带来巨大的成本和能耗差异，而我们的技术帮助客户在每一个环节上实现最优性能。”

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这种多技术组合的全栈式电源解决方案为安森美在北美超大规模数据中心赢得了显著的市场份额。

04智能传感器：市场增长与应用拓展

安森美的智能传感器业务(ISG)在本季度实现了环比11%的增长，主要得益于在高级驾驶辅助系统(ADAS)和工业成像市场的需求提升。

安森美发布的Hyperlux LP图像传感器系列不仅在自动驾驶和智能制造中获得应用，还成功渗透到医疗影像、农业和生物识别等新兴市场。

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El-Khoury 在财报电话会议中强调，“我们不仅关注于传统的汽车和工业成像应用，还通过SWIR(短波红外)技术拓展了医疗、农业和航空航天等领域的应用。”

这种技术创新使安森美的传感器业务在广泛应用领域中具备差异化优势，并为未来进一步的市场拓展奠定了坚实基础。

安森美计划在2025年推出更多图像传感器产品，继续扩大其在高精度成像和自动化应用中的市场份额。

05未来展望：谨慎乐观的战略扩展

对于未来的市场发展，安森美保持着谨慎而乐观的态度。El-Khoury 在电话会议中提到：“尽管宏观经济环境充满不确定性，但我们依然坚信所处市场的长期增长潜力。”

安森美计划在碳化硅、电源管理和智能传感等核心业务上加大投入，以实现对关键市场的全面渗透。

在财务管理方面，安森美通过“Fab Right”策略和成本优化，实现了本季度41%的自由现金流增长，使安森美具备了充足的现金流储备来支持未来的研发和产能扩展。

安森美CFO Thad Trent 指出，“我们将资本支出目标从11%调整到中单位数，这一变化得益于现有产能的优化和捷克共和国的扩产投资。”这一策略确保了安森美在维持现有业绩的同时，有充足的资金用于未来扩展。

综上所述，安森美在碳化硅、电动汽车、AI数据中心和工业应用领域的布局无疑为安森美未来的持续增长奠定了基础。虽然市场需求仍具波动性，但安森美通过战略布局和技术创新，逐步建立了在多个关键市场的竞争优势。

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