从长期来看，央行肯定是要降息的。其背后原因在于，商行有一个职责叫划风险，这其中包含了房地产本身企稳的需求，以及地方化债的需求。 这些都是过往加杠杆所致，也就是说要还债，而还不了就只能借新还旧。只有通过更便宜的钱，才能够解决当下的问题。所以，从长期来看，央行一定会降息，而降息意味着市场的利率水平会下行。那这个下行过程的反面是什么？ 债券价格会走高。因为市场利率水平会体现在债券收益率上，债券收益率走低，反面就是债券价格走高。从长线看，债券价格是走高的。但是短期走得太猛了。 最近的一次猛涨是在七月中旬，在我们的央行降息之后。我们先是降了 7 天期逆回购的利息，在那一个星期里，7 天期逆回购，然后是 LPR，也就是大家贷款房贷所关注的 LPR，紧接着又降了银行存款端的利息，还有麻辣粉（以前的政策利率，现在不叫政策利率）。 这一个星期降完之后，咱们的长期国债价格就从大约 113 左右的位置，蹭蹭蹭涨到了 117 。只要降息，债券价格就涨。所以从现在往后看，我们仍然处于偏降息的周期。而且，如果美联储开启降息，我们的降息会来得比以往更猛烈一些。 因此，债券价格走势长期向上的这个趋势问题不大。但是中短期去看，我们知道长线债券价格上涨，不过短期央行是一定要管债券价格的。#夏日生活打卡季#