美联储到底降不降息啊？很多人包括专家，对美元的降息是有预期的，说 9 月份会降息。而其他国家的货币汇率上涨都是在蓄势待发，这是美国愿意看到的吗？不一定吧？所以 9 月份不一定降息。 看一看近期的数据，在美元这一轮的加息周期里面，美元的汇率升值了多少？7%多点，而其他国家的货币都有不同程度的贬值。你像欧元的贬值幅度接近 3%，英镑的贬值幅度是 3.8%，人民币是 14%，日元的贬值幅度最大，35%。 所以，不管是货币汇率市场还是股票市场，其实都是盼着美元能够降息，大家都在期待，这就是预期。美联储每一次发言，专家都去分析话里话外的倾向。美联储主席鲍威尔的发言，他的话模棱两可，都是从不同程度来看，降息或者不降息，好像都很在理，都有理由。最关键的依据就是通胀目标。 大家都知道，美联储的通胀目标是 2%，现在已经到 2.5%、2.6%了，对于美联储来说，这其实是一个稳定的趋势了。而且鲍威尔也表示不需要等到 2%的时候再来降息，只要预期在下行的通道当中，就可以提前行动，因为政策都是有些滞后性。但是另外一方面，他又说过早的降息会对经济产生危害。 而这一次鲍威尔和美国财长耶伦都表示，现在的劳动力市场已经降温了，5 月份的失业率超过了 4%，这可是两年以来数据头一次这么漂亮，这个数据说明通胀压力减缓了。 我们可以看到整个市场对美联储 9 月降息的预期，它的预测概率是 74%，已经快八成了。那 9 月份是不是肯定要降息了呢？ 要知道上个月这个概率一半都还没有，只有 40%。随着时间的变化，经济数据的出台和美联储的表态，大家的预期概率可能就会变。你觉得这个月 8 月份会涨到九成还是降到五六成呢？这都不好说。 而且今年还有一个不好预测的问题，就是美国大选。特朗普在 17 年的时候搞了一系列的减税措施，这给美国的国债带来很大压力，美国国债都已经 35 万亿美元了，去年的利息支出就超过 1 万亿美元，如果再这么持续，美国财政就会被利息给吃光。但是特朗普继续当选，他还会进一步减税，所以这是一个不确定的因素。 我们再看看，一般来说长期的高利率会抑制经济发展。但是美国这么长时间的高利率，经济状况怎么样呢？我们看到它的股市一直在涨，近期的标普还突破了 5600，创新高。前三大公司的市值超过了很多国家的整体股市的市值，股票表现相当好。 另外，房地产市场也在这么高的利率下并没有下跌，还稳中有升。从这个角度看，就说美国高利率对经济，反而有帮助了。可目前经济层面它并没有体现出来，它是不是还能够撑一段时间呢？在高利率水平下，美元强势地位更明显了，它会轻易放弃吗？ 当然，降个 25 个基点、50 个基点不会对这种强势地位有根本影响。但是大家对美元的降息是有预期的，什么是预期？其实就是对未来的估计。其他国家货币汇率上涨有预期，都在那等着蓄势待发，这就是美国愿意看到的吗？所以，对于 9 月份是不是一定会降息，这个预期恐怕还没那么肯定。你说呢？#夏日生活打卡季#