看清娃哈哈股权的背后，国资企业还能叫国资吗？ 宗庆后先生42岁白手起家艰苦创业，25年挣了1000亿，成为中国最有创业典范精神的创业大师。而在其去世后，宗老本人和娃哈哈更是成为了新闻中心，从缅怀到买水支持，力鼎的声音甚嚣尘上。但随着继续发酵，又一个奇特的现象出现了--娃哈哈似乎成了一种信仰。网络上对娃哈哈的吹捧以一种失控的状态在发展。 群众无比热爱这种造神运动，当人们认定一个东西好或者一个人好，便不遗余力的去维护Ta。Ta一切都是完美的，甚至从不允许其他人问一句为什么。当然也有人说这是一场推波助澜的爱国营销，这其中的用意我们不去深讨。 网上流传的关于宗老的传奇事迹很多，比如当年娃哈哈和达能的国际官司。 2007年，娃哈哈和跨国食品巨头达能陷入了长达数年的控制权之争，这是当年中国商界的大案。“达娃之战”伊始，宗庆后和娃哈哈就祭出了民族主义的大招，甚至将一家企业的控制权之争，上升到了国家经济安全的层面，向有关部门递交了《关于请求对达能公司破坏我国国家经济安全进行审查》的报告，抨击达能的收购，是西方对中国经济安全的侵犯。这之后杭州上城区国资委的的确确拉了娃哈哈一把，帮助其赢得了这场商战的胜利。 其实从达娃之战中就能看到宗老对于股权设计有非常深厚的功力，当年和达能合作时决定由职工集资持股成立的公司出面，建立一批与达能没有合资关系的公司，这也是后续官司的导火索。 没了达能之后，娃哈哈如今的股权体系更加丰富了，当中有三个派系，分别是由上城区国资委作为大股东掌管的娃哈哈体系（总计12家公司），以各地经销商和宗氏家族联合的联销体公司体系，以及宗馥莉掌管的宏胜体系。 截止到2024年7月，后两个体系中已经有数百家公司，较多是以交叉持股的方式紧密关联，如果将整个宗氏家族所管理的公司股权可视化，那会是一张蜘蛛网一样的图表。而上城区国资委作为大股东的杭州娃哈哈集团有限公司对外投资的12家公司（共15家，已注销3家），娃哈哈集团的股权均不超过51%，最高为重庆市涪陵娃哈哈饮料有限公司，股权为50%。 这12家被投公司的实际控制权，都在宗馥莉手里。而宗馥莉体系下的宏胜体系，则有上百家，结合宗氏所掌握的公司，最终分别流向了以下八家境外公司和宗馥莉的宏胜饮料集团。 当年娃哈哈凭借复杂的股权设计和上城区国资委背景打败了达能，现如今这个体系越发庞大， 这些体系内关联了上百家不含国资的公司，最终都流向了海外主题。比如宗馥莉100%控股的宏胜，恒枫，这些公司大多都生产娃哈哈的产品，那就忍不住想问了，这些年给上城区国资委品牌授权费了吗？以及交纳了多少娃哈哈商标授权费？ 根据从天眼查的数据来看，令人匪夷所思的是2019年至2023年，上城区文商旅的营收分别为7.21亿元、4.999亿元、7.3亿元、11.05亿元、9.14亿元，同期的归母净利润分别为3.21亿元、0.83亿元、2.27亿元、1.67亿元、0.14亿元。从归母净利润来看，作为千亿娃哈哈大股东的上城区文商旅竟然没挣多少钱。 而从另一项财务数据，即投资收益一项，2019年至2023年，上城区文商旅的成绩分别是167万、-1036万元、1.08亿元、1.31亿元、1.32亿元。 当年宗老爷子凭借眼光和远超时代的股权操作拉拢了国资打败了达能 现同样的手段反过来用在了国资的合作商，难怪乎宗馥莉的这个班不那么“好上了”！