财经知识 金融理财 融券股市 证监会7月10日宣布，依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请 简单来说对大A还是有长期利好的，不过短期内恐怕难以见效。 首先解释一下转融券。最简单的话来说，转融券就是机构投资者做空股市。 要说明“转融券”，就要先说明一下“融券”。我们都很熟悉一个概念叫做融资，也就是借钱，“融”就是借。那么“融券”实际上和这个很像，只不过借的不是钱，借的是“券”，也就是股票，找证券公司借。 为什么要借股票呢，是为了做空。比如说，我认为B股未来会下跌，但是我没有这支股票啊，所以就跑去证券公司借了100B股，现在每股100块，我马上跑到市场上全部卖掉，换回10000块。一个月以后下跌到每股60块。既然是找证券公司借的，当然是要还的，于是我花了6000块买了100B股回来，拿去还给证券公司。我就挣到了4000块钱。请注意，这个过程我是一分钱的本金都没花的。 那么“转融券”是什么呢？本质还是一样，也是借股票。但是可能存在一个问题，我是想找证券公司借股票，但是要是证券公司没有我想借的股票咋办呢？这个时候就要多一道程序，叫“转”。就是既然证券公司没有，那就让证券公司也去找别人借不就好了，让证券公司“转”一道再借给我。而证券公司找的这个“别人”，只能是一家，就叫“中国证券金融股份有限公司”，简称“中证金融”。 机构投资者通过“融券”或“转融券”借来股票，然后做空获利。这一点和散户有很大的不同。还是用B股举例子，我是一个散户，手上有100B股，现在价格是100块钱1股，我买入的价格是90块钱1股，我估计可能要有波动，于是我现在赶紧卖了，获利1000元。然后在下跌到60块钱再买回100股。 在这样一个教科书级别的操作中，这个散户赚到了多少钱。实际上，只有1000块。90买，然后100卖，挣了1000。持股数是不变的，还是100股。 这么一个超级散户，准确预判了所有节点，最后的结果还是只挣到了90买，100卖的钱。后面下跌的过程只是没有损失而已。 那么如果是一个做融券的投资者呢。净挣4000。 很明显，散户是根本无法在下跌中挣到钱的，但是融券和转融券可以。这就导致本来就强势的机构投资者，完全可以动用更多的力量做空，割的实际上是散户的筹码。 所以禁止转融券，实际上是削弱了市场上的做空力量。对于散户来说，无疑是一件好事。 不过话说回来，其实融券和转融券的操作在各国股市里普遍存在，为什么唯独对中国的股市影响这么大，这就是另一个话题了。