8月的猪价果然涨得停不下来了。

不仅冲上了10元大关，而且还在继续上涨，进一步创新高，而当前10元/斤已成为常态，各地猪价还在进一步攀升，跃过10.5元正向11元迈进。

不过，此前农业农村部专家就喊过话，称今年猪价呈上涨趋势，但是达到峰值后可能就会开始回落。

那么，问题来了，猪价的峰值在哪儿呢？

市场说法不一。

比如，有人认为猪价峰值在20元/公斤左右，也有人认为在22元/公斤左右，还有认为可能是25元……

可谓是众说纷纭，而要弄明白这个问题，还得从几个方面入手：

第一，猪价能涨多高，到底取决于什么？

取决于两件事，供需和情绪。

从供需来看，也有争议，而争议的主要点在于市场到底缺不缺猪。

比如，有人认为现在就是缺猪，因为能繁母猪产能已经连续去化长达16个月之久，产能也从4300万头以上降到了3900多万头，而对应的生猪存栏也明显下降。

比如国家统计局数据显示，截至今年二季度末，全国生猪存栏41533头，同比减少了近2000万头，降幅为4.6%。

所以缺猪是很明显的。

但是观观认为，当前市场只能说是生猪产能及存栏下降，但是至于缺不缺猪，还要看需求端。

所谓供需，当然是供应和需求两方面的关系变化，所以单从供应下降就认为缺猪并不合理。

那么，市场需求如何呢？

当前猪肉消费可以说是十分疲弱，一方面是受整体宏观经济影响，大家都捂紧了钱袋子，消费收紧；另一方面，今年牛羊肉等替代品价格下跌较多，也在持续挤占鲜猪肉的消费市场。

当前屠企日屠宰量处于近几年的低位，虽然随着天气转凉，猪肉消费会有所好转，但是能好转到什么程度，也有待于市场验证。

所以这么来看，供应虽然下降了，但是需求也下降了，并且农业农村部之所以将能繁母猪正常保有量调整到3900万头，也是基于对市场消费需求的评估和预算，所以缺猪之说也有待于市场验证。

说完供需，再来说情绪。

情绪在生猪市场的表现十分明显，看涨或看跌的情绪都足以影响当前的供需节奏。

而当前很明显，生猪市场看涨情绪爆棚，虽然我们也经常在提醒大家，要理性，不要冲动，不要赌市，但这时候喊理性就像前两年猪价大跌的时候喊猪价要大涨一样，根本没人听。

看涨情绪之所以高企，一方面是猪价终于迎来上涨，养殖户终于扭亏为盈，且后续马上迎来消费旺季，市场期盼较高；

而另一方面，猪价在涨，饲料成本等在降，也使养殖积极性大增。

因此，在情绪推动下，即便需求端无明显助力，但猪价也仍然在大步向前。

第二，猪价有顶，顶在哪儿？

首先肯定的一件事是，猪价不会再像前两年那样失控大涨，虽然当前猪价涨势较猛，但它一定是有顶的。

那么，顶在哪？

我认为有两个因素可以作为参考：

一个是猪粮比价。

按照生猪涨跌预警标准，当猪粮比价处于6:1至9:1之间时，猪价处于正常波动阶段，而大于9:1后就处于过度上涨的三级预警区间了，而当猪粮比价连续两周达到10:1-12:1时，将触发过度上涨的二级预警，那么将视情况而抛储。

那么，现在猪粮比价是多少呢？

根据最新数据显示，当前猪粮比价超过了9:1，这意味着，猪价已经处于过度上涨的三级预警区间了。

而如果继续上涨，那么很可能将触发二级预警，进而可能会触发抛储。

另一个则是市场猪肉价格。

市场猪肉价格主要影响两件事：一个是市场消费的接受程度，另一个则是CPI。

从市场消费接受程度来看，自猪肉价格跟随猪价快速上涨以后，市场已经出现了一些抑制情绪，说明市场的接受度是有限的。

而7月份的CPI也由跌转涨，由上月的下降0.2%转为上涨0.5%，其中猪肉价格的上涨占很大因素。

所以基于上述因素，我们有理由认为，猪价即便还没到顶，但是距离顶部已经越来越近了。

而市场情绪也并不是一成不变的，一旦猪价到顶出现明显滞涨，市场恐高情绪增加，养殖户也会倾向于增加出栏，落袋为安。

所以基于此，我们粗略地判断，猪价的峰值或在22-23元/公斤的概率较高。

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