今天是20240630，金融从业者对这类日期都很敏感，接下来会很忙碌，二级要earnings commentary和model update（当然也不是每家二级买都按Q更新模型…），一级要mid-year portfolio review。半年之际，分享些观察： 1、打直球结果导向，被投企业的业绩表现约等于个人工作表现，推票的涨跌约等于个人心情和老板对你的评价，严重的capital loss/推票的重大方向性失误基本直接凉凉。 2、 接上条，在高低周期切换之际，行业“看天吃饭”的nature体现得淋漓尽致，各位精英需重新认清自我，别把贝塔当阿尔法。在这样的环境下，从策略上看，Market Neutral确实挺灵，通过方向变化和极度分散的组合构建释放风险，低波动+放杠杆获得稳定收益。 3、“产出”是评价员工的唯一尺度，把人员冗余的水分挤干净，甚至已经超出了“一个萝卜一个坑”的配置，很多时候，一颗“强壮的大萝卜”要去填两三个坑（当然只施1到1.5颗萝卜的“肥料”）。即便如此，只有最NB的VIP和最强壮的萝卜会获得坑位。留下的人，虽然有了坑位，但工作量的饱满度进一步被提升。 4、 组织调整背后的实质是利益格局的重塑，在Multi Equal Partnership的格局里（比如很多IBD/PE/VC，尤其外资），politics会异常激烈，过程中的dramma事件层出不穷；而在“一股独大”的格局里（比如很多本地民企），decision maker的权威会得到无限增强。 5、 工作中的容错率已经很低，由于组织已经很精简且自上而下都处于情绪紧绷状态，一点微小的错误都很容易刺激大家的神经，并被扩大化处理… 这种状态下，团队没有人手、心情、预算去培养fresh/intern，毕竟短时间内没有ROI，索性干脆也就别招了… 6、 躺是不敢躺（叫唤辞职的人多…有勇气践行的不多…），卷也卷不出业绩（毕竟业绩大概率不取决于个人努力），那么只剩下日复一日的“重复”与“消耗”，或者说得文雅一点“坚守”，守到船完全沉没之前，找到一个救生圈… 7、 再有半年时间，第一批90后即将进入35岁，回头看看70年~ 82年这代人的35岁，那真是天壤之别…所以说一个好的建仓位置，比什么都重要。 祝各位2024下半年一切顺利，大家加油！