#基金经理存在的价值是什么# 本周（5.27-5.31）上证指数微跌0.07%，围绕3100点震荡整理。深证成指下跌0.64%，创业板指下跌0.74%，科创50上涨2.20%，北证50下跌1.59%。国家大基金三期宣布成立，半导体板块走出一波较持续的行情。港股方面，恒生指数下跌2.84%，恒生科技下跌2.86%。 概念题材层面，光刻机、芯片设计、航天科工系、卫星互联网、HBM等涨幅居前，动物保健精选、低价小市值、创业板低价股、鸡产业、动物疫苗、央企房地产等跌幅靠前。 全市场ETF份额增加131.03亿份，总规模减少109.22亿元！份额增加最大的行业为医药，份额增加最大的主题为中证医疗指数；份额增加最大的指数标的为沪深300，收益最高的指数标的为中证全指电力指数。 权益ETF份额净流入前三，依次为：创业板100ETF华夏（159957）、鹏华沪深300ETF（159763）、医疗ETF（512170），分别净流入12.19亿份、9.40亿份、6.36亿份。医药板块连续两周，资金净流入靠前。 份额增加前三大行业指数，依次为：300医药、中证全指半导体产品与设备、中证全指房地产指数；份额增加前三行业ETF依次为：医药ETF（512010），净流入6.24亿份，溢价率0.03%；半导体ETF（512480），净流入3.72亿份，溢价率0.09%；房地产ETF（512200），净流入2.69亿份，溢价率0.10%。 份额增加前三大主题指数，依次为：中证医疗、动漫游戏、中证畜牧养殖；份额增加前三主题ETF依次为：医疗ETF（512170），净流入6.36亿份，溢价率0.28%；游戏ETF（159869），净流入5.47亿份，溢价率0.15%；生物医药ETF（159859），净流入2.02亿份，溢价率0.36%。 本周，北向资金合计净流出56.61亿元，南向资金合计净流入296.72亿元。仅有一个申万一级行业获得主力净流入，它就是煤炭，而计算机、有色金属、电力设备行业，净流出靠前。主力净流入额前五依次为：比亚迪、塞力斯、中芯国际、三花智控、天银机电。 回顾五月份走势，煤炭、房地产、农林牧渔、公用事业等周期行业表现较强，TMT、医药生物、食品饮料行业表现较弱。“红利/高股息”主题继续胜出，说明市场情绪仍较谨慎。不过，在地产政策和国家大基金等消息利好下，尽管沪指出现震荡回落，但3100点下方支撑也较明显。 司令觉得，六月份震荡整固的可能性依然较大，但是周期和科技板块依然存在电风扇行情，坚守“红利+成长”仍是较稳妥的配置方式。