2024.5.13 沙弥手记 ① 今天发现APP上北向资金看不到了，看看今天港股也开市交易，查了一下根据港交所日前最新公告，北向资金5月13日起不再披露实时交易额。 过去两年北上资金的前瞻性明显下降，其聪明钱地位已不复存在，大约2021年之后，北上资金择时信号的准确性开始大幅下降，对应地，跟随北上资金的买入策略超额收益从2021年下半年开始消失，最近两年甚至显著跑输指数。 市场波动性方面，北向资金不再披露实时交易额，将减少市场对于北上资金短期流动的关注，从而降低由此引起的市场波动，有助于市场更加关注基本面。 投资策略方面，北上资金的披露规则变化可能会促使场内投资者调整其投资策略。有市场人士指出，2022年前，使用北上资金因子可以做出较好的多空阿尔法。同时，由于北上资金实时的流入流出数据，是整个市场唯一公开的机构操作行为，大量的量化策略和投资者都在做对应的追随策略，客观上放大了北上资金对市场的影响，尤其是在北上资金持续流出的阶段，对市场下跌的影响有时候被过度放大。
