2024.4.10 沙弥手记 昨天，民生证券发布一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，密集回购的“择时”意义，或反映企业的理性共识。逻辑清晰，转给大家： 在过去半年时间（2023Q4~2024Q1），军工行业出现了密集回购潮。针对这种现象，我们通过回溯行业在过去5年的回购历史，可以看到：在2019~2024Q1，军工行业共出现4次密集回购期，且当前正处于第四次期间。并且密集回购往往与之后的板块行情有一定关联性。 所释放的信息。我们认为： 1）回购是公司价值被低估后企业的理性选择，而密集回购则是理性的共识； 2）密集回购往往是板块底部特征之一，具有较强的“择时”参考意义。 2019~2024Q1，军工企业公告回购计划数量共98个，公告回购金额合计63.5亿元~115.7亿元。并且2023年8月~2024Q1期间合计有42家公司公告回购，密度明显高于前三次。 2023年至今已有合计49家披露回购公告。 1）2023年和2024Q1军工行业分别有24家和25家披露回购公告。2023年的24家公司中，在接下来的3个月内平均下跌4.7%（23年中证军工指数下跌11%），其中有9家出现上涨，上涨比例37%；2024Q1的25家公司中，在接下来的3个月内平均上涨29.3%，其中有21家出现上涨，上涨比例达到84%。 2）从回购金额规模看，按照上限统计，2023年至今回购金额前五名分别是紫光国微（002049）（6亿元，回购完毕）、万泽股份（000534）（5亿元）、雷电微力（301050）（3亿元）、光威复材（300699）（1.6亿元，回购完毕）、理工导航（1.5亿元）。 军工行业在经历了2022Q4~2024Q1超过一年半时间的调整之后，市场对军工板块的关注度处于较低水平。 #春日生活打卡季#
用户10xxx62
回购就是给老庄接盘的。