这两天有人开始喊牛来了。

股市的低位是确定的。但对于牛来了的说法，还是要谨慎一些。

别的不说，经过这3年的蹉跎，市场里的大部分资金短期内很难相信所谓的牛市。很少有人相信仅靠这一波反弹就能直接上去。

关键是吧，A股和港股本轮反弹依然是靠外资拉上去的。

先看A股这边，上周五外资流入直接创造历史记录。今天继续大幅买入130亿。

而外资在A股买入的主要公司，也完全契合这轮行情的市场风格——明显以科技新能源等成长股为主。比如，上周五外资在深交所的净买入名单如下。

再看港股，连涨6天。而同期南下港股的内地资金数据如下图红框，量反而比之前还要少。

这说明外资才是这波爆拉港股，特别是港股科技的主力军。

那么问题来了，外资的买入有用吗？

实事求是讲，过去3年，外资的拉涨短期都有效，但最终都无效。

下图是过去3年A股走势（蓝线）和外资累计净买入量（绿线）的情况。

2021年底；2022年6月；2022年11月~2023年初；2024年2月。

可在短期成功拉涨后，随后外资就被套牢了（这里直接描述，有兴趣的可拉回去看图验证）：

2021年底，外资把A股拉起来，并在2022年继续买入。但A股猛烈下跌，被套；

2022年6月，外资把A股拉起来后，外资并没有止盈。但A股开始回调，再次被套；

2022年11月~2023年初，外资把A股拉起来后，2023年上半年继续买入，而A股却持续下跌，又一次被套。

外资：你知道我为这个家付出了多少吗？

所以，总有人把A股下跌归咎到外资头上，我一向是反对的。

外资近年熊市的买入不如再往前几年的牛市。但不得不说，近年的每一轮反弹，外资都有参与。

关键是，人家把A股拉上来后也没有止盈，而是选择坚守。说明即使没那么看好，至少是不看空的。

当然，最重要的是，虽然外资投入很多，但作用有限。回头内资一卖，就掉下去了。

外资自以为是摩西，用一波大涨给A股打开了红海，指出一条通往奶与蜜的应许之地。但万万没想到，给内资涨出的是一条逃生通道。内资抢先跑了，把外资抛弃在了加沙

总之，还是不能指望纯靠外资来拉。A股彻底反弹这事必须得有内资共同参与才行。

其实吧，现在不管怎么投资，我觉得最重要的就一件事，只买自己看得懂的，千万不要拍脑袋乱买，更不能追涨。

1月份A股和港股大跌后，如果慌不择路去追海外股市、债基、黄金和红利的。反而会错过A股的反弹，顺便被其他产品再收割一遍。

这里不是看好或看空谁，只是想说一个最朴素的逻辑：一种资产连跌3年，跟第4年上涨还是下跌毫无关系。反之，连涨3年，亦如此。

无脑追涨、买看不懂的资产，永远只会是被收割的命，区别只是镰刀的款式而已。

最后报下格指2.54，投资机会S-。如果仓位确实非常高（9成以上），可以考虑降低到9成。