企业能否持续吸引资本关注，不仅取决于短期的概念炒作，更在于其能否构建稳固的商业模式。
文 /《汽车人》张恒
7月17日，赛力斯股价遭遇2.29%的下滑。相较于102.19元/股的高位（6月20日），短短一个月内，其股价跌幅已达26.45%。当前，赛力斯市值定格在1146亿元。
连续六个交易日的日线下跌，加上四个交易周的周线疲软，以及连续三个月的月线走低，赛力斯的技术图表呈现出明显的下行趋势。
有趣的是，从时间线上看，自赛力斯宣布以25亿元收购华为“问界”品牌及专利（7月2日）起，其股价便同步开启了新一轮的下跌。
作为华为智能汽车概念的领头羊，赛力斯股价出现下滑，并不意味着华为汽车概念整体遇冷。实际上，同一时期，包括长安汽车、江淮汽车，以及北汽蓝谷在内的其它华为概念股均呈上涨态势，显示华为汽车生态依然保持着较高的市场热度。
部分投资者倾向于将赛力斯与理想汽车进行对比。理想汽车于今年3月推出MEGA后，其股价连续四个月下滑，从每股45美元跌至约20美元。若两家企业在估值上互为基准，理想汽车市值的显著缩水，自然对赛力斯的市场表现造成了连带的负面影响。
从资金流向的角度分析，赛力斯在高位遭遇显著抛售，反映获利资本正在高位套现离场。在A股市场存量资金博弈的背景下，市场难以持续支撑高估值的中大型市值股票。
当前，自动驾驶出租车概念风头正劲，可推测原先持有赛力斯的大量获利资金已转向这一新兴领域。究其原因，此类热钱偏好追逐新能源汽车行业的最前沿技术和概念，秉持“追新弃旧”的投资逻辑，其流动性特征决定了它们总是向最新、最具前景的市场热点聚集。
《汽车人》认为，赛力斯的故事，与昔日“蔚小理”的崛起路径有着异曲同工之妙，均是资本市场上热钱追逐的宠儿，彰显了新能源汽车赛道对资本的强大魅力。
不可否认，赛力斯在当前市场环境中的确展现出了不俗的竞争力，尤其是在与华为深度合作的背景下，其产品与技术布局获得了显著提升。然而，接近1500亿元的市值仍不免让人质疑，是否过度预支了未来的成长空间。
当赛力斯具备收购“问界”品牌的能力，就是热炒风口概念的资金锁定收益的信号。随着自动驾驶出租车等更新颖的科技概念逐渐升温，部分先前涌入赛力斯的资金开始寻找新的投资方向，也加速了赛力斯股价的调整步伐。
然而，与长安汽车、江淮汽车等传统车企相比，赛力斯的处境有所不同。同样受益于华为智能汽车概念的加持，但后者拥有更为成熟的主营业务，担任现金流的基石。这意味着，即使在面对市场的不确定性，长安汽车、江淮汽车等也能凭借其多元化的收入来源，展现出更强的抵御风险能力，使其股价表现与赛力斯形成鲜明对比。
综上所述，赛力斯的股价波动不是一次简单的回调，而是热钱流向与企业核心竞争力之间复杂关系的真实写照。在这个充满变数的赛道上，企业能否持续吸引资本关注，不仅取决于短期的概念炒作，更在于其能否构建稳固的商业模式。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。
