文 | 职业餐饮网 辰溪

又一家茶饮巨头成功上市！

今日，茶百道正式挂牌港交所，上市发行价为17.5港元/股。茶百道此次募资总额近26亿港元，成为2024年以来港股最大规模IPO。

成立16年，茶百道从最初一家小小的奶茶店，到拥有8000家门店的规模。如今茶百道成功走向资本市场，成为“加盟制茶饮第一股”。

在风光上市的另一面，茶百道也遭遇了首日破发的“尴尬”。截止收盘，茶百道报12.8港元每股，较发行价跌26.86%。

不过，从市值来看，与早先一步上市的奈雪相比，茶百道目前市值为189亿港元，而奈雪约39亿，是奈雪的近5倍。茶百道已超越奈雪，成为新的茶饮龙头！

“加盟制茶饮第一股”诞生，年入57亿，门店数超8000家

在去年新茶饮赛道竞争激烈的背景下，茶百道、蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨四家品牌，先后冲刺港股IPO，掀起了激烈的资本争夺战。

在这批等待IPO的茶饮巨头中，茶百道率先于3月24日通过了港交所聆讯，并于4月15日开启招股。如今，茶百道正式摘得“加盟制茶饮第一股”的光环。

1，80后夫妻创业卖奶茶，去年收入57亿元、净赚11亿

起家于成都的茶百道，凭借近几年的快速扩张，上演了茶饮赛道新的“增长神话”。

2008年，80后夫妇王霄锟和刘洧宏，在成都温江二中附近开了第一家茶百道，在面积28平方米的小店里，以平价的奶茶吸引周边的学生群体。

之后随着喜茶、奈雪的茶等一批主打现制茶饮的新玩家涌现，行业刮起了一股创新升级的风潮。面对行业趋势，2016年，茶百道开始调整品牌定位，定位“鲜果与中国茶”，开始售卖杨枝甘露等产品。

2018年，茶百道推出新的品牌IP，并放开全国加盟。仅仅3年时间，茶百道的门店就突破了5000家。

2023年，新茶饮各头部玩家都在“跑马圈地”，业绩迎来高速增长。而历经一年飞速扩张的茶百道，门店也达到7801家，营收规模、净利率方面也都有着显著的增长。

去年，茶百道营收达到57.04亿元，同比增长34.8%。

在净利润方面，茶百道保持着快速增长态势，2021年和2022年，茶百道的净利润分别为7.79亿元和9.65亿元。到2023年，茶百道的净利润为11.51亿元，同比增长19.3%。

在净利率上，作为蜜雪冰城、古茗、茶百道和沪上阿姨这四家巨头中最赚钱的一家，茶百道的净利率一直保持在20%以上。去年，茶百道的净利率达20.2%。

2，门店突破8000家，增长的同时也陷入“内卷”，门店盈利能力下滑

去年，新茶饮玩家加快了扩张进程，几大巨头纷纷通过加盟、加速下沉来抢占市场份额。茶百道也以每年新开1000多家门店的速度，进行扩张。

2022年和2023年，茶百道分别新开了1284家门店和1440家门店。根据最新招股书披露，截至2024年4月5日，茶百道在中国共有8016家门店，包括8010家加盟店和6家直营店。

尽管加速扩张，但面对去年行业疯狂“内卷”、价格战持续打响，茶百道的门店盈利能力仍然受到了冲击。

从2021年至今，茶百道的每单平均零售额、每家门店的平均零售额和日均零售额，均出现下滑。

其中，茶百道的每单平均零售额从2021年的28.9元，下降到2023年的27.4元。每家门店平均零售额从2021年的272.8万元，下降到2023年的238.8万元。每家门店日均零售额为6887.2元，较2021年的7414.1元也有所下降。

步入奈雪“后尘”？上市才是考验茶饮巨头们的开始！

在冲刺万店目标之下，新茶饮玩家纷纷拥抱资本市场，推进上市目标。

其中奈雪的茶在2021年6月挂牌港交所，摘下“新茶饮第一股”的头衔。三年过后，茶百道成功登陆港股，成为奈雪之后第二家上市的茶饮企业。

不过从开盘首日即破发的局面来看，这些茶饮企业的IPO之路并不好走。

1，上市首日即破发，股市对茶饮品牌不太“友好”

凭借亮眼的业绩增长闯入资本市场，但新茶饮品牌似乎并未受到投资者的“热捧”。不论是此前亏损上市的奈雪，还是已经赚到钱的茶百道，都面临上市首日破发的“尴尬”。

拿2021年奈雪的茶上市来说，当时奈雪的茶上市首发价格为19.8港元，然而首日即破发，股价跌超13%，市值约294亿港元。

两多年时间过去，奈雪的股价可以说是一路下跌，市值严重缩水。截至今日，奈雪的股价为2.28港元每股，市值不足40亿港元，较上市时已经缩水超过8成。

如今茶百道奔赴上市，也陷入与奈雪相同的“窘境”。茶百道上市首日破发，低开10.06%，盘中跌幅一度扩大至38%，最终收跌26.86%，股价为12.8港元，目前总市值189.14亿港元。

2，茶饮排队IPO背后藏困局，上市也只是阶段性的成功

今年初，新茶饮行业掀起了火热的上市潮，各大品牌和资本纷纷出手。

早在去年7月，彭博社报道称，至少6家中国奶茶品牌正酝酿在港股和美股上市，包括蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨、古茗、霸王茶姬、新时沏。其中沪上阿姨、茶百道、古茗茶饮和新时沏拟于港股上市，而霸王茶姬拟于美股上市。

如今，茶百道成功挂牌港交所，成为继奈雪之后第二家上市的茶饮巨头。蜜雪冰城、沪上阿姨和古茗三家也都已经递交招股书，等着排队上市。

不过企业上市只是代表着阶段性的成功，值得祝贺和肯定，但也是企业“新长征”的开始。企业上市，能够获得更加充足的“弹药”储备，同时也面临着来自消费者和投资者的审视。

面对眼下日益激烈的市场竞争和行业“内卷”，茶饮巨头必须在资本、品牌和规模不断扩大优势，为接下来的竞争中争取更多胜算。

职业餐饮网小结：

茶饮市场下半场的存量博弈，已拉开序幕。

行业内卷加剧，品牌之间竞争白热化，促使巨头们纷纷寻求资本，以巩固市场地位。

在集体冲刺IPO的队伍中，茶百道率先成功杀出重围，摘下“加盟制茶饮第一股”的光环，并且市值赶超奈雪，成为茶饮界的龙头。

在茶百道之后，还有蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等，都在等待着登陆资本市场。

不过，成功上市或许是一家餐企的目标，但绝不是终点。随着茶饮上市潮的到来，茶饮巨头们或许还将面临更大的挑战。

上市，只是一个开始而已，未来新茶饮赛道还将迎来更残酷的竞争，以及更激烈的洗牌。

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主编丨陈青 统筹 | 杨阳