大盘大跌，个股普跌，尾盘股暴跌，终于迎来了回调，而且是大幅回调。有人把回调归咎于量化回归，我觉得量化不该背这口锅。 尽管量化臭名昭著，尽管量化极有可能是大跌的幕后推手之一，但是如果把所有过错都归咎于量化，我觉得有失偏颇。 为何大跌？为何普跌？微盘股又为何暴跌？我觉得主要原因有以下四点： 1、上证指数3000点是一个非常敏感的数字。大盘下跌到本轮回调的最低点2635.09后，迎来了一波波澜壮阔的报复性上涨，并一主收复3000点大关，然而收复3000点并不是能一蹴而就的，多空双方必然会有反复争夺，突破，回调，再突破，再回调确认，如此反复，最终才会形成有效突破。 2、本轮上涨，很多个股在短时间内都积累了五成以上的涨幅，翻倍股也不在少数，甚至有个别个股短时间内积累了两倍甚至三倍以上的涨幅，积蓄了大量的风险。抄底资金盈利丰厚，很多资金有兑现利润的需求，他们是砸盘的动力所在，也是大盘回调的主要原因。 3、本轮上涨，已经欠缺理性，炒概念炒的过了头，垃圾股成为上涨的主力军。以维海德为例，在基本面没有任何改善的情况下，在营收利润双降的情况下，仅仅因为一个多模态AI概念，连续七个涨停，上涨258%，而且这个概念蹭的还很牵强。还有不少基本面非常差的低价股，也在这轮上涨中走出了大幅上涨甚至翻倍的行情，严重偏离公司的基本面，投资者已严重缺乏理性。这样的公司，炒作之后都是一地鸡毛，怎么上去怎么下来。 4、头部股的带动。13连板的克来机电在早盘冲高后一路向下，最终录得跌停。创业板唯一三连板东杰智能大幅低开，最终跌停。连续大涨八天的微盘股从10点30分开始一路向北不下，最终下跌9个多点。某顺昨日连板概念大跌4.22%，几年内都没见过这么大的跌幅。头部的回调，也是大跌的主因。 总体来看，连续的上涨积蓄了大量的风险，不调整就无法释放风险，毕竟场外资金还没有那么充足，这就是大跌的主要因素。 后期可能还是要回归价值，年报行情可能是接下来主力资金重点关注的方向。对于我们中小投资者来说，紧跟那些业绩良好、持续增长的中小盘，收益可能不会那么大，但是风险可能会小很多。 以上仅代表个人观点，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。
