投资,就是股债搭配这么简单?

管晓资 2024-05-29 09:54:37

指数基金是简单便捷的投资工具,可以满足多样化的投资策略需求。如何通过指数基金来玩转资产配置呢?可以从简明清晰、容易上手的股债资产配置开始。

股票和债券是我们常用的资产配置品种。由于股债之间存在“跷跷板效应”, 长期来看,股债相关性较低,满足构建资产配置组合的基本条件。通过分散配置股票和债券指数基金,有助于降低组合波动,力求获得更加稳定的长期投资回报。

股债的不同配置比例,可以构建出不同风险收益特征的组合。下面我们以万得全A指数代表股票、中债-新综合财富指数代表债券来进行模拟,分别构建出积极型、平衡型、稳健型的组合:

l 积极型组合(股70%+债30%):高收益高波动的特征,适合那些风险承受能力较强、追求高收益的投资者;

l 平衡型组合(股50%+债50%):年化收益与波动率相对适中。这类组合适合风险偏好适中、追求长期财富增长的投资者;

l 稳健型组合(股20%+债80%):年化收益最低,但组合波动也最低。这类组合适合比较保守、追求稳健收益的投资者。

数据来源:Wind;回测统计时间:2004-1-1至2023-12-31;回测组合构建选取:万得全A指数、中债-新综合财富指数;各回测组合债券和股票的比例(中债-新综合财富指数/万得全A)如下:稳健(80%/20%)、平衡(50%/50%)、积极(30%/70%)。数据回测不预示未来业绩表现,指数也不能代表某一具体产品的表现。基金有风险,投资需谨慎。

上述测算的组合仅作示例,供大家参考。

在探讨指数基金的书籍《投资稳赚》中,约翰博格表示,他曾在1992年构建过一个60%股票与40%债券的固定比例配置的指数基金组合,并且在25年间(1992-2016)取得了不错的收益。约翰博格说“这个组合或许是投资者寻求风险和收益平衡的最合理比例,但它未必适用于所有投资者。”

那么具体而言,如何决定分配多少资产在股票和债券上呢?主要取决于两个因素:

(1)承受风险的能力;

(2)承受风险的意愿。

承受风险的能力主要与投资者的财务状况、支出计划(养老、子女教育等)、资金可投资期限等因素相关;承受风险的意愿则属于个人偏好,与投资者的投资态度、愿意承受多大的波动等因素相关,如果因为担心组合波动而无法安然入睡,那或许已经承受了超过自己意愿的风险。

股债组合作为简单的基础配置,投资者还可以在此基础之上进行灵活变化。例如说,对于商品市场有经验的投资者,可以考虑在组合中加入商品指数基金;希望获取境外市场收益的投资者,可以考虑加入相应的跨境指数基金。

大道至简,用指数基金工具,进行简单的股债配置,便捷高效值得一试。

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