上周三件大事落地后，本周首个交易日，市场依旧保持高度活跃，行业层面分化明显，赚钱效应依旧显著。

截至收盘，除红利指数、上证50外，其他宽基指数基本录得上涨，其中，科创板领涨，科创50/100/200涨幅均超过4%。

行业层面，电子、计算机、传媒等TMT板块领涨，涨幅均超过4%；煤炭、银行、房地产、交通运输等顺周期板块逆势收跌。

顺周期板块下跌，可视作市场对上周五财政发布会的预期修正。上周五的财政发布会，主要聚焦化债，化债的手段主要仍是债务置换，不涉及新增资金注入；同时，对于市场期待的促消费、稳地产等刺激政策，发布会虽有提及，但并未给出详细的数字。

这种情况下，上周四顺周期板块的大涨，就显得缺乏支撑；今天的下跌，可理解为市场对顺周期板块的预期修正。

TMT板块的大涨，较大程度上来自自主可控概念的催化。随着特朗普赢得大选，贸易战和科技封锁概念不断发酵，叠加周末台积电即将对大陆断供7nm及以下制程芯片消息传出，自主可控概念受到活跃资金关注。今天半导体大涨6.34%，在124个二级行业中位居第一。

在市场悲观时，美国加大对华科技封锁，是利空；在市场乐观时，则被解读为利好，预示着国产替代的空间更大。很大程度上，事实不重要，市场如何解读才重要。

整体上，今天的市场行情，仍可视作上周系列大事件的情绪收尾。后续，若缺乏新增事件催化，市场大概率会向基本面逻辑回归。

这也意味着，今天顺周期板块的下跌，缺乏持续性；自主可控板块的上涨，可能也是如此，当前看多热情日益高涨，当情绪短期来到极致状态时，要警惕随时而来的调整。

至于明天之后的行情走势与结构亮点，短期情绪演绎结束后，需等待新的事件催化。

后续在缺乏催化的背景下，指数大概率仍旧区间震荡；行业层面大概率仍会保持较快的轮动，参与难度较大。

今日，10月金融数据公布，总量层面未见改善，结构上有亮点，对短期市场影响预计偏中性。

10月当月新增社融13958亿元，同比少增4483亿元；新增人民币贷款2988亿元，同比少增1849亿元。

结构上，企业短贷、中长贷同比仍在恶化；居民短贷、中长贷同比均有改善。表明随着10月地产销售回暖和社会信心回升，居民端融资已有修复迹象；企业端反应滞后，符合逻辑，基本触底复苏逻辑并未被证伪，仍待后续数据继续验证。

总之，当下时点，基于已有信息，应继续坚定牛市信心。只不过，牛市从来也不是一蹴而就、一涨到底的，颠簸在所难免。相应的，战略层面坚定牛市信念，战术层面接受波动震荡，逢低布局，耐心持股，仍是度过牛市颠簸的上策。

就今日行情看，截至收盘，万得全A涨幅1.44%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.48%、0.66%、1.74%、2.43%和2.23%。

行业层面，电子（4.65%）、计算机、传媒、电力设备等涨幅靠前；煤炭（-1.54%）、银行、房地产、交通运输等跌幅靠前。

今日两市成交金额25077亿元，较上一交易日缩量1738亿元。