注：本文写于2024年10月78日晚 首发拾榴询财公众号
书接昨天的《看本轮股市光速上涨》。
01开聊前，照例说故事。
今天和一个客人，聊后续产品配置的事。
差不多5、6月份，让客人把当时持有的一个私募给卖了。
这个私募今年涨幅非常大，通过月报披露和业绩曲线对照，基本确定是重仓了美股，业绩曲线和英伟达、纳斯达克的走势高度一致。
当时不少时间的玫瑰，还在夸赞这些，但我们依然坚持该减还是要减，后来净值一度创了新高，最终又下来了。
如今回头看，也算减持在高点附近。
其实很多时候，我们都想最低点买，最高点卖，但别说普通散户，即使是专业投资者，也很难精准择时，很多时候还是基于常识，差不多就好。
常识，往往在短期是无效的，但长期，一定是有效的。
02今天市场基本符合我们之前的预期。
一方面，A股一口气，直接完成了估值修复行情。上证3500左右，从估值角度看，已经合理，甚至还稍微偏高了点。
所以今天会发现，偏价值的已经涨不动了，如红利指数今天甚至是微跌的，中证50，沪深300涨幅也逊色于偏成长的中证1000、2000，更别说疯狂的创业板和科创板。
我看昨天就有券商，贴心的给了个涨停超过10%的ETF名单，这是真“懂”业务啊。
所以今天的热点基本都在成长股，但其实分化已经开始，甚至成长股内部，都有了不少分化，如你会发现，汽车ETF今天是偏弱的。
因此，盘中不少行业、个股，非常明显的出现了机构再卖，散户再冲。
此外港股、中概、A50这些，今天也都是跌的，我们在“16号内参”，国庆期间，3号就建议港股可以减个30%左右。
说白了，海外市场毕竟机构投资者为主，定价效率还是挺高的，完全不带情绪。
另一方面，市场已经从第一阶段的估值修复，快速进入了第二阶段，纯粹情绪主导的阶段。
不是说估值修复阶段没有情绪，不然也不会涨这么快，但估值修复一旦到位，让位与纯情绪修复，则交易策略也务必对应进行调整。
即长期持有的价值投资策略，更换为涨不动就要跑的趋势投资策略。
这个阶段，大家就要掂量掂量自己，有没有这个能力，玩这种高难度的博弈了。
这个阶段不少个股、行业涨幅依旧会很大，但什么价格买，什么价格卖，是难点。真正坑死散户的，每次都是在这个阶段。
这属于勇敢者的游戏了。
03今天，一个银行的朋友和我说，他一个远房亲戚，把房子抵押了，甚至还把小孩这个月结婚办事的钱，今天开盘就冲进去了，把他吓的，无话可说。
以至于今天一大早，我们就看到了这么一条新闻：
好几个银行的朋友也和我说，上午他们行第一时间，就传达了相关窗口指导。
这也充分说明，上面是不希望市场走的和15年一样，纯杠杆水牛，然后一地鸡毛。
以至于今天上午的发布会，很多人看上去，政策是低于预期的。
04所以这时候，我倒是建议大家复盘下历史。
不妨看下我们公众号，从上一轮20年高点，到后来22年的大跌，到这波的强烈反弹的一系列文章，以及当时下面的一些留言，其实都是周期。
20.12.6《拥挤的股市，要钱？要良心？》
今年暴增的规模，会在明年，让不少公募、私募，死的很难看。
21.1.31《A股连跌多日，行情结束了？》
只要你认真看看，既能感受到目前，部分抱团股的疯狂，也能感觉到，市场的结构化特征明显。也就是说，如果市场调整，大概率会从抱团股开始。
21.5.30《牛市未到，控制仓位》
还是要提醒下，谨慎乐观，目前只是反弹，下半年，甚至明年，市场整体难度很大。
22.3.16《本轮下跌，何时可以抄底？》
那么，现在是大额抄底的时候了吗？很遗憾，根据经验来看，老南觉得，并不是。
23.9.24《A股修复行情，可能快到了》
有可能类似去年11月以来的港股，2、3个月完成战斗，等大家看到收益起来了，再追进去的时候，已经修复结束了。
23.11.5《压制A股的最后一个负面，缓解了》
并不是说，马上大牛市来了，而是市场的确超跌了，存在修复式行情。
23.12.26《熊市末期，如何复盘手中产品》
超额的本质，就是我们一直在打折买指数，超额10%，就是9折去买。只要你持有的产品有持续、稳定的超额，完全不用担心，毕竟熊市赚钱太难，少亏就是赚就是这个道理。尤其是当下，沪深300为代表的价值股，估值已低于08年、18年，价值股的中短期修复机会，并不遥远。
24.4.25《房价、股价的背后——理解中国经济再平衡》
这个难熬的阶段，不适宜轻视困难，也没必要过度悲观，平常心一步步往前走就好。
24.9.26《反弹来了？还是牛市来了？》
至少从目前的数据看，我个人还是偏前者，更像月度的反弹，还缺乏牛市反转的必要条件。
这里面最核心的，还是在消费端，当前的政策，都是好政策，但还不够，财政政策还没出手，更大的概率会在12月份，且力度不详。
24.9.29《复盘本周A股暴涨，展望未来几种可能》
后续行情的持续，核心就是跟踪上面提到的三点：估值、政策、资金。
对于这次政策给予的机会，一定一定一定要珍惜，但发现不对的时候，一定要跑。
结历史永远在重复，因为人性不会变。
其他的，“16号内参”聊了。
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