昨日周一，造纸板块盘中大涨，这条线目前遵循涨价逻辑。消息上：总部位于巴西的全球最大纸浆生产商苏萨诺纸业和纸浆公司日前发出警告称，全球纸浆库存一直在大幅下降，供应面临短缺，这可能会导致纸巾和卫生纸等必需品的价格在未来出现上涨。按照去年炒涨价逻辑的思路，去看纸浆主连，你会发现，貌似现在还是炒涨价逻辑：

去年1季度造纸，节点在纸浆主连突破历史新高的时候，造纸企业走了一波主升浪，妖股是宜宾纸业，行业龙头晨鸣纸业，太阳纸业表现都很突出。那么现在是不是依然炒涨价逻辑呢？应该不是！

去年1季度造纸上涨一方面因为炒涨价逻辑另外就是利润增速。涨价逻辑的链条很清晰：纸浆价格大涨，浆纸一体化的造纸企业受益。逻辑的验证在企业净利润水平大增。这种验证在去年1季度已经实现了，行业内的造纸企业的利润都是狂增。逻辑是主观的，净利润大增是客观的，这就与主观的一致。

我们再来看目前造纸板块，今年1季度纸浆价格接近去年1季度的高位，理论上，造纸企业应该有接近去年的利润水平，但是看造纸企业有多惨，晨鸣纸业去年1季度赚11个亿，今年1季度赚1.1亿，被秒成渣，以稳健著称的太阳纸业，去年一季度赚11亿，今年一季度赚6个亿，关键是今年1季度营收还同比增加了20%。纸浆确实涨了，但造纸企业没受益，说明主客观不一致，逻辑是有问题。

反过来我们思考一下问题在哪里其实跟宁德时代一样，上游原材料价格大涨，但是中游企业没法将涨价传导到下游，最终增收不增利，自己吞了苦果。

热点的炒作，都是想象，都是故事的讲述，从未来看现在，多数都是造梦。

分支和主流，新题材和老热点，貌似只是持续时间的差异，但如果你们仔细推敲曾经市场的主流热点，一定会发现，它们的差异，不仅仅是时间，更是逻辑。股市中主线和分支是不同的，分支总是一触即溃，三两天之后，连你自己都不信。主流的梦，往往炒到最后，连不信的你都会有可能盲目追逐。因为几乎所有的主流题材，都有各种坚实的逻辑基础，它们造梦，无一例外都是建立在强硬的背书之上，有的是上层建筑的政策背书，有的是社会发展不可阻挡的潮流，有的是人力无法改变的自然规律，比如去年的双碳，新能源，芯片还有近几年的疫情，包括今年的基建。造梦，当然需要资金驱动，但仅仅有资金，还不够，还要用坚实的逻辑，说服大多数人，无条件地相信它。仿佛，这不是一场梦，而是必将实现的未来。