导语：次新股的黄金时代正在成为历史，一签暴富的神话或将一去不返，在价值投资生根发芽的年代，次新股正在脱去“华丽的外衣”，露出“骨感的本质”，一批次新股由此成为了千万投资者的“刺心股”。

今年以来不少个股跌幅较大，但仍有部分公司股东选择在低位减持。比如深冷股份(行情12.68 -3.13%,诊股)，今年以来跌跌不休，股价早已跌破了两年前上市时的发行价，但公司第三、四大股东仍然奋不顾身的抛出减持计划。

9月3日晚间公告，持公司7.75%股权的无锡楚祥、持公司4.85%股权的堆龙楚祥拟合计减持公司股份不超过746.46万股（占总股本不超过6%）。无锡楚祥、堆龙楚祥两家股东具有关联关系。

据了解，深冷股份于2016年8月23日正式登陆A股市场，公司主要主营业务是为客户提供天然气液化与液体空分工艺包及处理装置，主要产品包括天然气液化装置、焦炉气液化装置、煤层气液化装置、空气分离装置等。

上市后业绩连降 股价持续萎靡

8月28日晚间，深冷股份发布2018年度中报，毫无意外的，公司业绩再一次下降。报告显示，公司上半年实现营业收入1.13亿元，同比下降10.54%；实现归属于上市公司股东的净利润729.94万元，同比下降1.71%。

但事实上，深冷股份上市两年以来，业绩一直呈下降状态。上市首年公司实现归属净利润就出现了大幅下滑，在2016年实现归属净利润约为3859万元，同比下降36.46%。之后，在2017年深冷股份业绩颓势更为突出，在报告期内实现归属净利润约为1928万元，同比下降50.03%。而在今年一季度深冷股份甚至出现了亏损现象，在报告期内实现归属净利润约为-420万元。

深冷股份经营业绩各个时期下滑的原因也不尽相同，其中，对于公司2016年经营业绩下滑的主要原因，深冷股份表示主要是受宏观经济不景气以及由于石油价格低迷导致天然气与石油价格比较优势降低等因素的影响，市场对天然气液化装置的需求出现萎缩，天然气液化装置投资增速放缓，公司营业收入及净利润减少。对于公司2017年经营业绩下滑的主要原因，深冷股份表示主要原因是上一年度公司新签订单不足致使2017年度营业收入同比下降，同时执行订单的业务毛利率较低，故此营业利润、利润总额、净利润等同比下降幅度较大。对于2018年半年报利润的下降，公司解释称，因报告期内收到的政府补助相比去年同期减少所致，归属于上市公司股东的净利润相比去年同期略有下降。

从公司给出的业绩下滑原因上看，这写说法似乎并没有说服力，2016年下滑原因归咎于石油价格低迷，但是随着油价回暖，2017年石油行业迎来了整体向好的趋势，2018年油价更是维持在一个较高的水平，但是公司业绩并没有一点改善。而2017年年报与2018年半年报公司给出的下滑原因更是让人哭笑不得，“新签订单不足”，是公司在经营上出了问题，并不是其它客观因素导致的。“政府补助减少”，如果一个公司要依靠政府补助来盈利的话，那基本上这家企业就没什么希望可言了。

随着业绩的一降再降，深冷股份股价表现也持续萎靡。

2016年公司上市之时，发行价16.67元，首日开盘价22元。彼时市场的惯例还是新股遭到爆炒，深冷股份也不例外，连拉14个涨停板之后创下82.83元的历史最高股价。此后便是连绵不绝的下行之路，截至9月4日收盘，股价报19.79元（后复权价），已跌破两年前上市首日的开盘价22元。

公司频繁遭深交所问询

事实上，尽管公司业绩双降，但对于上市以来业绩持续下降的深冷股份而言，中期净利润微降1.71%已经算是比较好的成绩了。但是，就在中报披露之后没两天，9月3日深交所给公司发去中报问询函，要求公司就主营业务收入、应收账款、存货等相关问题进行补充说明，并在9月7日前回复深交所并抄送四川证监局。

问询函显示，深交所在审查深冷股份2018年中报时发现，公司未披露2018年上半年和2017年上半年主营业务分析情况，要求公司补充披露分产品、分地区的营业收入金额及变动情况；分行业、产品和地区分析占公司营业收入或营业利润10%以上的产品或服务的营业收入、营业成本、毛利率及变动情况；以及分产品的营业成本构成情况。

同时，今年上半年，公司应收账款期末余额为5.14亿元，占当期营业收入的455.52%，1年以内应收账款余额为1.87亿元，占全部应收账款比重为36.28%；截至期末已计提坏账准备1.19亿元，计提比例为23.10%，本期计提坏账准备金额1059.08万元。对此，深交所要求公司补充说明报告期内计提大额坏账准备的应收账款对应的客户名称、确认收入的金额及时间、应收账款余额及账龄、合同约定的回款时间等，同时要求说明前十名应收账款对应的销售客户名称等内容等。

另外，今年二季度末公司存货余额6828.72万元，未计提存货跌价准备，深交所要求公司说明是否对存货进行减值测试，以及未计提存货跌价准备的原因。

值得关注的是，深冷股份在5月3日举办的2017年业绩网上说明会上，董秘马继刚介绍称，煤改气政策对于天然气行业的影响是长期的、重大的，也对液化天然气上游投资带来明显的促进作用，对公司构成长期利好。随后自5月21日起，深冷股份连续4个交易日涨停。

这也引来深交所的问询，5月24日深交所要求深冷股份量化分析相关政策对公司生产经营及当期经营业绩的具体影响，公司基本面和业务经营是否因此发生重大变化；在重点推广煤改气政策的相关城市中，你公司的业务开展情况及收入占比，在手订单是否较同期发生明显增长。随后股票于5月25日开市起停牌。