920019铜冠矿建。发行价4.33、总市值8.775468亿。静态pe13.26。动态pe10.18 。转换成主板对应的静态pe26.52小幅高估27%.动态pe20.36微弱高估3%。本身新股有20%的溢价。且发行价4.33可以吸引散户炒作且最近新股没有破发的。可以申购。 概述： 公司是一家专注于向全球非煤矿山提供工程建设、运营管理、优化设计、技术研发等一体化开发服务和相关增值服务的国家级高新技术企业，致力于成为全球领先的智慧矿山系统解决方案提供商。先后为国内外 70 余座大中型矿山提供矿山开发服务，涉及矿山资源品种主要包括铜、铅、锌、钼、镍、钴、铬、锑、铟、镓、金、银、锡、铁、磷、石灰岩等，业务覆盖我国安徽、山东、河北、辽宁、云南、广西、新疆等 20 多个省（自治区）以及非洲、南美洲、中亚等海外地区。公司是业内少数具备同时建设 10 条以上千米级超深竖井的非煤矿山一体化开发服务提供商。公司在“双超”矿山开发服务领域长期占据国内领先地位，经过长期技术积累和实践应用，已在该细分领域内具备较为突出的技术优势，目前已建成千米级竖井 28 条。公司承建的辽宁思山岭铁矿 1 号回风井（井深 1,458.5 米，直径 8.5 米）是位居国内行业前列的“双超”矿井，山东朱郭李家副井（井深 1,337 米，直径 12.4 米）则是目前全球金属矿山中直径最大的超深竖井之一。公司定位于国内外非煤矿山开发服务的中、高端市场，与中国有色、中国中铁、北方工业、鞍钢集团、铜陵有色、云天化等拥有大量优质矿业资源的大型央企、国企客户建立了良好、稳定的合作关系，已承接境内外多座大中型非煤地下矿山的开发服务业务，并积极利用一体化矿山开发服务技术体系深入参与铜、钴、镍、锑、铟、镓、铁等战略性关键矿产资源安全保障体系的构建。 产品和生产： 公司主要为非煤矿山提供一体化矿山开发服务，主要包括矿山工程建设和采矿运营管理两项核心服务。通过应用在超深竖井一体化解决方案、双超矿山运营管理、矿山服务智慧赋能、深井水害综合防治、高寒矿山作业温控、高空钢构精准对接等领域的多项核心技术，为 矿山开发服务项目提供成熟多维的系统性技术解决方案。由于公司主要为非煤地下矿山提供矿山开发服务且地下矿山的建设和开采更加复杂、更具代表性，以下主要以地下矿山为例分别就矿山工程建设和采矿运营管理两项核心服务介绍如下： （1）矿山工程建设 地下矿山的生产系统分为地面系统和地下系统两部分。 地面系统包括井口（硐口）建筑及生产设备设施，辅助生产设备设施及生产车间，选矿厂，充填站，尾矿库，办公及生活用建筑等，它们之间用公路及管线连接起来形成地面系统。 地下系统以矿体为中心，主要包括开拓系统、运输系统、供电系统、供气系统、供水系统、通风系统、排水系统、充填系统及安全避险系统，具体由各种井筒、斜坡道、平巷、硐 室、管道、线路以及各类专业设备设施等构成。矿山工程建设主要是完成上述矿山生产系统的建设，具体可以分为土建、矿建、安装三 大类工程1，通过充分考虑矿山复杂多样的地质构造、水文特征和赋存条件，综合运用各类工程技术，针对性制定矿山工程建设方案，完成现代化矿山基建期、生产期的各类核心基础设施、开采作业系统和辅助协同设施的建设。 井巷工程是矿山工程建设的核心作业内容，是为采掘矿物在地下开掘的井筒、巷道和硐室工程的总称。按照工程主体类型可具体分为竖井工程、巷道工程、斜坡道工程和硐室工程 等。 （2）采矿运营管理 采矿运营管理是指在矿山生产期内，利用数字化、信息化技术，为矿山智慧赋能，开展多系统协同作业，大规模连续均衡地实施资源开采，并对矿区安全生产、生态治理、资源分配等统筹管理，对矿石储量、矿石品位、回采指标等精准调控，实现矿山精细化绿色开采。 主要原材料采购情况 公司采购可分为物料及设备采购、分包服务采购及其他采购三大类。 向主要供应商采购 1 中色股份及其关联企业 中国有色金属建设股份有限公司 36,425,899.67 4.76% NFC Africa Mining PLC 3,079,760.11 0.40% 小计 39,505,659.78 5.16% 2 万通井巷 铜陵万通井巷有限责任公司 37,157,383.03 4.85% 3 龙达建设 安徽省龙达建设集团井巷有限公司 32,416,558.43 4.23% 4 Epiroc Aktiebolag （EPI-A.ST） Epiroc Hong Kong Limited 12,375,449.85 1.62% Epiroc DRC Sarl 10,525,520.68 1.37% Epiroc Zambia Ltd 4,270,648.62 0.56% 安百拓贸易有限公司 1,814,159.29 0.24% 小计 28,985,778.44 3.79% 5 安铜井建 铜陵市安铜井建工程有限责任公司 26,086,794.04 3.41% 销售： 前五大客户 1 中色股份（000758.SZ）及其关联企业 392,795,481.33 33.74 否 2 铜陵有色（000630.SZ）及其关联企业 359,196,484.87 30.85 是 3 北方工业 133,007,035.00 11.43 否 4 中国中铁（601390.SH） 79,634,468.28 6.84 否 5 山东黄金（600547.SH） 64,567,108.86 5.55 否 估值： 920019铜冠矿建。发行价4.33、总市值8.775468亿。静态pe13.26。动态pe10.18。考虑到北交所的流动性差些，转换成主板对应的静态pe26.52.动态pe20.36。 对标的企业： 金诚信静态pe21.66 。动态pe18.23 广东宏大静态pe21.12 。动态pe18.32 正平股份静态pe亏损 。动态pe亏损 交建股份静态pe 19.86。动态pe22.77 总结： 去除偏差大的正平股份，其他对标企业的平均静态pe20.88。其他对标企业的平均动态pe19.77。铜冠矿建转换成主板对应的静态pe26.52小幅高估27%.动态pe20.36微弱高估3%。本身新股有20%的溢价。且发行价4.33可以吸引散户炒作且最近新股没有破发的。可以申购。