日前，大连热电公告，决定终止重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金事项。

大连热电表示，终止本次重大资产重组事项并撤回申请文件是综合考虑当前外部市场环境及项目的实际推进情况等因素，不会对上市公司现有生产经营活动造成重大不利影响。

或受此消息影响，8月26日，大连热电盘中-9.93%跌停。

据了解，此次重大资产重组可追溯至2年前。

2022年4月，大连热电便公告了与恒力石化的重组意向事宜，不过这一计划在公布两周后被终止。

2023年9月，这一计划再度被重启，大连热电拟向洁净能源集团出售截至评估基准日之全部资产及负债，拟出售资产交易对方以现金方式支付对价。

同时，大连热电拟通过购买康辉新材全体股东持有的100%股份，交易作价101亿元，并拟向特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金。

这一计划下，大连热电将在重组完成后战略性退出热电行业，康辉新材也将通过与大连热电进行重组的方式实现借壳上市。

据了解，大连热电主营业务为热电联产、集中供热业务，康辉新材则是同时拥有BOPET薄膜和鲤电池隔膜研制能力的锂电材料制造商。

近年来，不过在煤炭高位运行的状态下，大连热电面临着较大的经营压力，具有强烈的转型需求。

2024年上半年，大连热电实现营业收入约为4.05亿元，归属于上市公司股东净利润亏损约4136万元。

康辉新材主营的锂电材料业务一直是恒力石化着力打造的“第二增长曲线”，现有97万吨/年功能性聚酯薄膜、19.4亿平/年锂电池隔膜等项目正在建设中。

此时实现借壳上市，将有助于其在资本市场获取更广阔的发展平台和更有力的资金支持。

不过随着此次重组计划的终止，大连电热的转型与康辉新材的上市计划，均宣告“破产”。

康辉新材母公司恒力石化虽然表示 “并不会影响公司业务发展”，但其160 万吨/年高性能树脂及新材料项目的投产时间却被从今年二季度调整至今年下半年。

值得注意的是，关于本次重组计划终止，大连热电与康辉新材在公告中纷纷提及“市场环境较本次分拆上市事项筹划之初发生较大变化”。

事实上，自2022年抛出重组计划至今，两家企业已苦苦等待了两年有余。

2022年，锂电完全可以称得上“黄金赛道”，这为锂电池隔膜行业带来了广阔的市场空间。

康辉新材也在进一步拓展锂电池隔膜市场，接连在辽宁营口厂区和江苏南通厂区，布局了年产超强湿法锂电池隔膜4.4亿平方和年产湿法锂电池隔膜12亿平方米、年产干法锂电池隔膜6亿平方米产能。

此后，康辉新材辽宁营口及江苏南通的锂电池隔膜生产基地年产能将分别达到34.4亿平方米。

2023年，全球锂离子电池隔膜市场规模达到366.13亿元，但在经历了前两年的高速扩产后，竞争加剧、产品降价、毛利减少的情况开始出现。

只不过得益于锂电隔膜经由技术、工艺构筑起护城河，其供需仍旧可以维持紧平衡状态。

不过时至2024年，随着产能集中释放，行业竞争加剧，锂电隔膜价格一降再降。

目前，7μm湿法隔膜均价为0.9元/平方米，而年初的价格则为1.35元/平方米，整体降幅超过30%。

在此背景下，增厚技术壁垒成为企业巩固市场地位的手段，竞争格局向头部企业回归，康辉新材等企业的经营规划也必将有所调整。