装备中国要中国装备，经济中国要中国经济！直面现实，窥破经济迷局！是什么催生并演绎着世界经济的风云变幻！历史大变局，经济发展之牌怎么打？

作者：#时星明##全球最大私人飞机制造商 ##市值超100亿港元

13年前，中航工业以大约8600万美元现金，买下美国西锐这个估值2.1亿美元，且濒临破产的公司100%的股权。其它的投资都是在当地以金融杠杆解决，加上承诺的后续1.4亿美元的新增运营投入，也都是在当地通过金融杠杆解决的。也就是说，并购西锐公司的100%资产，中航工业总共投了3.5亿美元左右。

西锐公司濒临破产的原因，是该公司为了研究世界上第一款单发喷气发动机的七座公务机SF50时，把钱烧光了！并购它的前提必须是看好这款SF50，并能继续研究下去直至成功，当时全世界几乎都没人看好。中航工业则2006年开始就决定发展通用航空，因此一直谋求在国外并购布局。

刚开始曾谈过欧洲的一家公司，感到这家公司要价太高。并且没有创新的愿景，于是放弃了。当然这家欧洲公司在中国几经辗转后，卖给一家民企。中航工业后来锁定了西锐，据说在决策研究时，其实反对或有疑虑的人不少，一是怕管不好，认为美国人都管不好的，中国人能管好吗？二是认为这个企业财务状态太差，一个濒临破产的企业，花那么多钱买太不划算。后来中科工业认为既然要做通用航空，玩小飞机生产和玩大飞机生产，还是有很大区别的，自己的队伍要干，总得练练手、交交学费，如果项目失败，那就当是上了培训班，交了学费。第二则并购西锐项目，实际从自己口袋里只拿了8600万美元，其它的资金都靠放杠杆解决。

电视剧《玫瑰的故事》剧照

当时有人在决策时就问，中航工业如果自己摸索要达到西锐这个水平，需要多少钱和多少时间？大家合计后都说要十至十五年，钱则可能花个十倍都不止。大家这么一合计，心里就亮堂了，中航工业就当是上学交学费和买技术吧。还是很划算！后来并购西锐之后，科研还挺顺。

SF50现在是世界上唯一的一款畅销的小型喷气式飞机。西锐20、西锐22等活塞式螺旋桨通用飞机也卖得挺好。刚并购西锐不久，遇到一次风波，美海军订购一批西锐20作为初级教练机。欧洲媒体就大肆炒作，说美军第一次向中国订购航空军事装备！当时中航工业急忙通过国外媒体澄清救火。所以后来很多人都知道，当时只要中航工业媒体出动了，准是要做笔大买卖。

当年并购的时候，定下的目标就是争取香港上市，时间过得真快，转眼间13年过去了，他们终于如愿以偿在香港上市，市值达到了百亿美元左右。如果按实际投入的资金来算，获得的价值超过了百倍！

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