6月14日公布的数据显示，美国6月密歇根大学消费者信心指数从前值69.1下降至65.6，不仅没有如预期增长至72，反而大幅下降。这反映出美国的消费者信心出现了松动。

众所周知，美国经济增长的动力中70%源于消费。如果美国经济中的消费出现滑坡，那么美国经济的增长就很难有好的表现。

上述消费者信心指数的下降与近期其他一些经济数据所反映出的美国经济的下行趋势相吻合，也与最新的通货膨胀数据的下降相一致。这也许正是美联储维持高利率所期待的经济的冷却。

美联储现在正在玩“走钢丝”的游戏，一方面美联储试图使经济走软，以便降低通货膨胀率；另一方面美联储又担心维持高利率过久会导致美国经济陷入衰退。

笔者认为，美国经济并没有某些数据看起来那样健康和稳健，一些经济中的脆弱点已经濒于暴雷的边缘。因此，今年下半年美国经济将面临更多的不确定性和风险。

目前，市场普遍预期美联储将在9月开始降息，这似乎让市场看到了一线曙光。然而，在刚刚结束的美联储6月议息会议后公布的点阵图却表明美联储的多数官员对于降息持非常谨慎的态度，年内降息的次数也非常有限。

即便美联储如约在9月开始降息，但是今年内美国联邦基金利率水平仍然不可能被下调至较低水平。这意味着美国实体经济和银行业还将在高利率环境下煎熬很长一段时间。而在这一段时间内，美国经济出现异常情况的可能性仍然存在。

JerryZang

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