2024年9月11日，交易商协会官网发布了《交易商协会约谈主要证券公司 督促其投顾业务规范经营》，要求证券公司对投顾业务进行规范。所谓投顾业务，也就是投资顾问业务。业务基本逻辑在于，券商有专业优势，中小银行有钱、有投资需求，但是缺乏专业能力，于是投资顾问业务就应运而生了。券商为中小银行提供专业指导，中小银行支付投资顾问费作为回报。其实，如果严格根据这种模式开展业务，保持各自的独立性，当然不会有什么问题。然而，在巨额利益的诱惑下，业务开展过程中出现一些变形也就是可以理解的事情了。实际上，这样的模式可以推广到各行各业。

从交易商协会公布的内容来看，实务中存在控制客户交易，自营、投顾业务混同，不同账户调节利益、利益输送等，背后都投透露着利益两个字。这些异常的情形，可能滋生的问题有很多，比如：扰乱市场、贪污腐败之类的。因此，对于此类问题进行规范也是很正常的事情了。

就其中可能出现的异常现象，在笔者的认知里，大概可以归为两类。一类是，利用客户专业端的欠缺，引导客户作出错误的投资行为，进而为自身谋利益，比如：为参与人自己所在的机构、其他类似于私募的利益关联方谋取利益。另一类是，内外勾结、里应外合，中小银行的相关人员和证券公司的人员勾结，进而谋取不当利益，逻辑上来看，这种方式应该会更为直接、也更为容易。

如何最大限度抑制市场上出现的各类违法、违规行为，更多取决于法治的完备性，结合当前的市场情况来看，这样的目标，任重而道远。

如上，供参考。

《交易商协会约谈主要证券公司 督促其投顾业务规范经营》：https://www.nafmii.org.cn/xhdt/202409/t20240911_319478.html