企业估值，记得之前写过一篇文章，普及一下常规的几种企业价值。 主要分为三类：清算价值、账面价值、市场价值 这几类之间在不同的背景之下，可以独立，也可以关联 最近这段时间一直在思考市场价值，市场价值的本质是一群人心理行为的结果，当然也是建立在商业基础准则之上的，如果脱离商业基础准则了，那就可能出现机会了。 为什么认为市场价值是一群人心理行为的结果，因为市场是在预期企业的未来故事，这是全市场一直都在做的事情，不管是真正经营的企业还是被纯粹炒作的企业，也都是在讲企业未来的故事。 一般表现有两种形式：1、未来业绩的预测；2、有某块业务处于政策风口 第一种，研究机构喜欢去讲的故事；第二种，游资炒作喜欢去讲的故事。 第二种没什么好说的，击鼓传花，早进早跑就好了。主要说说第一种形式，虽然实际上未来是很难预测的，因为在发展过程中细微的变化都会带来新周期的初始基础的变化，从而影响未来的走势，过程中变量很多，影响有多有少，所以很难去预测未来。 不过我们总是喜欢去预测未来，这种预测未来就体现在市场价值之中。参与交易的玩家认为这种预测可信度有多高，未来的预期有多高，这个故事就能更加的值钱，就可以反应到市场的股价上面。这也就形成了我们经常看的市盈率（PE），它就是基于对未来盈利预期的估值指标。 可却很少有人提及，我们买入的这个价格里面，是包含现值的，并不全是未来的盈利能力。现值你可以粗略的用账面价值去表示，如果保守一点就用清算价值去表示。现值是我们不能忽视的一个市场价值的组成部分，毕竟你买入的公司的部分所有权是对应着有相应的资产的，这些资产是在现实生活中都存在商品价值，并不是虚拟的。 这样一考虑，我们就有一种新的思路去衡量企业估值对未来溢价的相对高低，那就是把现值考虑进去，在确确保现值能稳定的情况下（当然如果未来一直都是盈利的，现值一般都只会增长，不会下降），再来看我们支付的股价对应的未来盈利水平，这样大大简化了我们对市场估值的理解方式，当然并不一定精确，大概水平能有个概念了。 估值一直以来都是件模糊的事情，只能估算到一个大致的范围，而且有时候这个范围还挺大。很难让人清晰的知道什么时候是最佳的买点，还是需要综合很多时间来去判断，持续的思考是必不可少。 一定要多思考，不开市的日子，一起思考。 喜欢蚂蚁的文章，可以点一下关注，每天发点财经故事，有时候也发点公司研究