发行规模两次缩水、发行价低于预期、网上申购火爆异常……A股“巨无霸”中国人保上市之路总是充满“传奇”。

11月5日，中国人保披露将按发行价格每股3.34元人民币发行18亿股A股，若本次发行成功，中国人保预计募集资金总额为60.12亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为58.5亿元。

11月6日，中国人保进行网上和网下申购。11月7日，中国人保公布的配售结果显示，此次中国人保共有7家战略投资者，包括3家险资以及4只战略配售基金。其中，招商、易方达、南方、汇添富四家基金公司的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）参与了战略配售，锁定期12个月。

公告披露，中国人保本次发行最终战略配售数量约为7.89亿股，约占发行总数量的43.82%。

虽然估值此前引发多方争议，最终的发行价格3.34元/股亦低于期待，但都未影响对于中国人保网下配售的热情。中国人保公告显示，网下累计配售1.01亿股，其中分为F、I、A、B四类，分别获配6067.37万股、1011.42万股、1352.37万股和1681.24万股，分别占比60%、10%、13.37%和16.63%，而包括包括大成基金、东方基金、富国基金、工银瑞信基金等多家金融机构旗下产品获配。

发行价格一般都会偏低的共识再加上对“巨无霸”的预期，机构投资者抱着“买到即赚到”的心情加入申购大军。

中国人保本次发行价格3.34元/股对应的市盈率为8.87倍。在11月5日的网上路演中，中国人保亦回应了对于发行价格的确定，中国人保表示，发行价格是依据多项因素而厘定，包括发行前每股净资产、剩余报价及拟申购数量、所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水准、募集资金需求及承销风险等因素。本次发行募集资金在扣除发行费用后，将用于充实公司资本金。

中国人保董秘李涛在此前的交流会上表示，公司的基本面良好，但目前的H股股价由于受到宏观经济环境和境内外资本市场多重因素的影响，存在一定被低估的情况，相信随着投资者对中国人保价值的逐步发现，估值将有望回归正常水平。

公开数据显示，中国人保2015年、2016年、2017年和2018年1-3月，分别实现净利润271.32亿元、208.03亿元、237.69亿元和73.94亿元。2016年较上年下降23.33%，2017年较上年增长14.26%。2015年、2016年、2017年和2018年1-3月，分别实现归属于母公司股东的净利润191.76亿元、143.34亿元、166.46亿元和52.50亿元。