经历两次卖身，维达国际正式从港交所退市。

创始人套现60亿离场。

今年4月，金鹰集团旗下的亚太资源集团对维达国际完成了要约收购，合计持有其已发行股份的98.68%，并在这之后完成了对公众剩余股权的收购。

四个月后，维达国际宣布完成了私有化交易程序，8月16日正式从香港联合交易所退市。

从提出收购到完成私有化，亚太资源集团仅用了半年多时间，付出了约261.28亿港元的代价。

公开资料显示，亚太资源集团是全球领先的纸浆及纸制品生产商之一，背靠印尼华裔富商陈江和及其创办的新加坡金鹰集团。

金鹰集团则由陈江和创立于1973年，业务涉及纸浆和造纸、棕榈油、纤维素和能源开发等多领域。亚太资源集团在印尼建设有全球规模最大的浆纸厂之一，陈江和本人也被称为印尼“造纸大王”。

在这次交易中，创始人李朝旺也清空了自己的股份，并且卸任董事会主席，套现约60亿港元离场。

针对李朝旺清空股权的原因，此前，维达国际相关负责人回应南都湾财社记者采访时称，主要是基于公司长远发展的考量。金鹰集团是一家资源型的全球企业，能跟维达形成战略互补、资源共造、产业协同。维达国际的愿景和使命并未改变，致力要成为亚洲最大的个人护理和卫生用品企业，为消费者提供高品质的产品和服务。

当然，维达国际能成为“纸业大王”自然离不开创始人李朝旺的眼光与洞察力。

01

李朝旺的人生和事业起点并不高，凭借30余年的努力，打造出了国民知名的纸巾品牌。

1958年，李朝旺出生于广东江门一个普通家庭，高中毕业后就下乡做了知青。

1976年，李朝旺回到城里，进入了一家纸制品厂工作。

1985年，由于工厂连年亏损，导致拖欠银行30余万。在当地政府主导下，这家纸制厂与几家同样亏损的工厂进行合并，也就是维达的前身。

由于能力出众，年仅27岁的李朝旺被提拔为厂长。

为扭转工厂的效益，李朝旺四处跑业务。一次偶然的机会，李朝旺洞察到了小包纸巾的商机。

为了拓展业务，他找到了上海利民造纸厂并拿到了在广东的代理权。就这样，靠着代理李朝旺不到2年就还清了债务，还积累不少资本。

为了将生意长久地做下去，李朝旺决定开发自有品牌。

1990年，他注册了“维达”商标，并将工厂更名为维达集团。三年后，为了打造国内一流工厂，李朝旺从日本花费3000万引进了先进技术，成为国内首家使用100%进口原木浆的厂家。

当年，维达的营收就突破了亿元大关。

1996年开始，维达开始挥金如土，先是赞助了全国足球甲A联赛，又成为冬奥会中国代表团的“唯一用纸”。更是凭借麦当劳中国区唯一纸巾指定供应商火遍全国。

除了赞助合作，维达豪掷重金邀请香港明星沈殿霞做代言人，邀请林志玲为“纸巾婚纱”的活动代言。

在一套组合拳下来，维达稳稳的坐上了“纸业大王”的宝座。直到2007年，维达终于完成了在香港上市，首日股价涨幅高达39%。

02

而在上市之前，维达便迎来了第一次“卖身”。

作为全球最大的生活用纸消费市场之一，中国市场潜力巨大。欧洲最大消费用纸巾生产商Essity非常看好中国市场，在维达上市之前就选择了入股维达国际。

为了更深度的合作，李朝旺在2008年以及2012、2013年接受了Essity三次增持。经历三次股权更改，Essity一跃成为了公司第一大股东。

虽然这被视为维达国际的第一次“卖身”，但Essity的确为维达打开了国际的大门。

在引入Essity后，双方业务开始深度整合，维达国际不仅接手了Essity在中国大陆、中国香港以及中国澳门的业务，还整合了包括马来西亚和中国台湾市场在内的Essity亚洲业务。维达国际以0专利费用获得Essity纸巾品牌“Tempo得宝”在中国大陆、中国香港及中国澳门的业务。

根据凯度消费者指数的数据，维达品牌自2015年至2022年连续八年在中国内地市场的占有率排名第一。维达的营收也从上市当年的17.78亿港元一路蹿升到2022年的194.2亿港元。

但随行业竞争日渐激烈，纸浆原材料价格上涨，新东家有意考虑出售维达股份。

2023年4月，Essity对外发布公告称，为降低消费类纸巾业务占比，启动策略检视，可能出售其维达持股及欧洲私人品牌的消费性纸巾业务。

Essity出售的背后，是维达近几年的业绩表现并不乐观。

公司财报显示，虽然维达国际近几年营收一直在增长，从2020年的165.12亿港元增至2023年的199.99亿港元，除了增速放缓，公司的净利润也是一直下滑严重。

2020年，公司的净利润为18.74亿港元，但到了2023年，净利润却减少至2.53亿港元，下降了86%。

维达国际利润下滑的最重要原因，正是原材料价格不断上涨。

自2020年以来，纸浆的价格持续上涨；2021年底，纸浆价格在5500-6000元/吨徘徊；而到了2022年底，纸浆现货价格报价已飙升到7400元-7800元/吨。

尽管业绩不理想，但在Essity宣布将要与维达国际分手之后，维达依然吸引了一众资本和企业。

据媒体报道，Essity发布公告透露有意离场不久，全球硬木纸浆生产商SuzanoSA、贝恩资本、CVC、DCPCapital，以及两大印尼财团金光集团和金鹰集团等多家企业就前来竞购。

为了收购维达国际，金鹰集团的陈江和家族也是煞费苦心。

从去年9月25日开始，一家名为Beaumont的公司便通过场外交易，以每股16.14港元的价格，买下5981万股维达国际股份。在之后的几个月，这家公司连续出手，最终拿下了9253.81万股维达国际，占比7.69%。而Beaumont公司，只有一位名叫Belinda Tanoto的股东，她正是陈江和的女儿、金鹰集团的中国区董事长陈昱廷。

另一边，陈江和通过金鹰集团旗下的亚太资源集团提出了以23.5港元/股的价格，来收购Essity（51.59%）和李朝旺(21.04%)合计持有的72.62%股份。

也就是说，创始人李朝旺随着伙伴的离开，也选择了放弃亲手创办的企业，以收购价格计算，交易完成后，李朝旺将得到近60亿港币。

直到今年3月，这场引人注目的并购案终于尘埃落定。

3月11日，维达国际发布公告称，已获Essity就其全部约6.21亿股股份发出要约有效接纳，Essity要约股份约占总股本的51.59%。接手者是新加坡金鹰集团旗下亚太资源集团，以每股23.5港元的价格，总计261亿港元的价格收购Essity和李朝旺合计持有的72.62%维达国际股份。

此次交易完成后，有分析师认为，加上陈昱廷此前就持有的股份，金鹰集团持有的维达股权就已接近80%，继续收购股份维达国际将面临私有化退市。

果然，在收购完成的几个月后，陈江和便有了大动作。8月15日，维达国际宣布完成了私有化交易程序，并于8月16日正式从香港联合交易所退市。

对此，有分析师认为，金鹰集团之所以决定私有化维达国际，主要是金鹰集团作为全球较大的纸制品企业，并不需要维达国际继续作为上市公司运营，这增加了额外的成本，特别是目前港股市况低迷。同时，维达国际也没有独立经营的必要性，在私有化后，维达国际将被纳入金鹰集团全球经营网络中，与金鹰集团其他经营性资产整合。