今日，4只沪深300ETF基金放了天量，刷新今年3月5日以来的新高，合计成交235亿元。ETF基金的天量基本上集中在2月6日附近，沪深两市确认三个底部，加上国家队进场抄底，各路资金形成了合力，而且市场见底后是以权重风格为主，这也主导了ETF基金的持续放量。不过，3月5日也是市场见底后，市场快速、持续上涨后的一波行情结束的位置。

从今天放量的四只沪深300ETF基金看，分别为沪深300ETF510300、沪深300ETF易方达、沪深300华夏、沪深300ETF159919，已经持续放量三个交易日，出现倍增量能放大，同期内沪深两市成交量比较萎靡，这肯定与2月6日见底附近量能，乃至于3月5日附近量能，有着天壤之别。同期内，中证500ETF、中证1000ETF类，也有一定的放量。

我们再看2月6日附近北向资金流入情况，用报复性持续大额流入来形容，一点都不为过。而自5月13日不再实时公布北向资金流入流出后，不仅北向资金是持续大额流出的，沪深两市也再次下行，且最终跌破了3000点。从5月13日开始，北向资金净流入的天数，简直是少的可怜，整个6月份只有5个交易日是资金净流入的，北向资金2024年6月净流入-444.45亿元。但是，尽管沪指有一定的反弹，两市成交量回到6000亿上方，北向资金却没有止住持续出局的趋势。

再看近期数据，自上证指数再次跌破3000点，也就是从6月21日开始，到6月底，ETF基金净流入超过430亿，而在6月的20个交易日内，ETF基金净流入超过770亿。自6月21日至7月8日，短短12个交易日内全市场有9只ETF资金净流入超过10亿，这9只ETF合计资金净流入达到631亿元。

列举了这么多数据，就是告诉大家一个事实，那就是底部区域的时候，由于国家队进场疯狂的抄底，这股资金占ETF基金流入的大头。当前沪指运行在3000点下方，但是权重品种运行在相对高位，比如银行、中字头，所以与此前的底部区域，也有鲜明的反差，但是不可否认的是：这波通过ETF基金流入的资金是提前在进行买，而不是近期。

因此，同样是ETF基金大举买入，而且是净流入规模非常大，同样是ETF基金放天量，从近三个交易日看，个人认为这并不代表国家队入场速度加快了，相反，这可能意味着是国家队资金在进行调仓，进而转向低位，或者是相对低位的品种。一旦沪指止跌企稳，甚至说沪指再次站稳3000点，更加可以获得资金青睐的品种，肯定是首先从市值上就得有优势，然后再配以估值优势，可以肯定得讲，这才是接下来国家队资金，乃至于主流资金，绝对加配的品种。而对于那些已经在持续上涨，股价运行在高位，甚至是历史高位的品种，个人认为主流资金在出逃。我们也可以通过近期高位品种的调整，基本上也可以确定这个信号，尤其是当中报业绩预披露数据出来后，这种信号得到确定的更加明显。

所以，千万不要盲目就认为ETF基金放量了，就代表这个方向的资金在买，就认为是机会，这次肯定不是这样！