1/大规模外拓中，能否维持母公司项目的收费标准，能否维持定价权极为重要。没有定价

1/大规模外拓中，能否维持母公司项目的收费标准，能否维持定价权极为重要。没有定价权的外拓毫无意义。物业管理费单价4.27元/平/月，与去年同期基本持平。说明在外拓面积大幅增加的情况下，公司并没有降价去外拓，外拓的项目质量是有保障的。品牌溢价体现，物业费处于行业最高水平。 2/基础物业管理服务保持高增速34.3%，占总收入60.4%；毛利率下滑中，非业主增值部分占比高，实际上是一个挤水分的过程，这部分占比越低业绩越数实在。核心还是基础物业稳健增长，保持稳定毛利率。业主增值服务毛利率下降，是量级上升的必然。 3/管理费用率2.79%直接体现公司经营效率、成本控制能力。物业集中在某个城市或某个区域，和集中某个城市某个区域开发一样，可以获得管理上的极大优势。以行政开支/收入比为例，2018年8.1%、2019年7.9%、2020年4%、2021年3.8%、2022年3.1%、2023年Q2仅2.7%，逐年下降。同行融创服务9%、越秀服务8%、建业新生活6%。 4/管理层主动放弃部分在管面积，有不到10个楼盘是亏损的。亏损的楼盘如果业主不提价，将主动放弃。 5/应收账款是只分1年内、1年-2年两项的，2年以上全部减值，财报对应收账款的亏损拨备审慎充分。同行有5年应收的。 6/物业全行业处于倒洗澡水把孩子一并倒出去的状态。国内赔率和概率双高的行业，堪比2013年的白酒行业。这部分头寸可以确定未来十年的收益。