中国的“一带一路”倡议倡议为许多发展中国家带来了新的铁路、公路、港口和其他基础设施，提高了它们的生产和出口能力。这些项目受到了国家和地方官员的欢迎，他们正在寻找在其管辖范围内提高技能和收入的机会。不幸的是，其中一些项目没有产生足够的收入，使该国无法偿还相关债务。寻求重组这些债务的国家遇到了障碍。中巴经济走廊（CPEC）是一个高度优先的项目，建设从中国边境到阿拉伯海的交通连接。这项工作已经进行了几年，但在走廊为巴基斯坦借款人带来可观收入之前，相关债务开始到期。经济问题，包括难以管理的债务，正导致巴基斯坦重新陷入困境国际货币基金组织为另一项贷款计划提供资金。最近，巴基斯坦财政部长告诉路透社，巴基斯坦将寻求重组其债务，欠中国贷款机构约230亿美元。

国际货币基金组织的计划要求各国报告其债务，包括条款和在项目期间到期的付款。对于许多寻求国际货币基金组织帮助处理债务困境的国家来说，由于与中国贷款机构签订的合同中禁止披露的条款，细节无法披露。中国的贷款方经常悄悄地延长到期付款，但不同意免除任何本金或逾期利息。由于中国贷款机构没有就巴基斯坦的债务问题发表公开评论，目前尚不清楚可能的结果及其对巴基斯坦国际货币基金组织要求的影响。低收入国家特别容易受到债务困扰，因为-国际货币基金组织和世界银行多次对其进行评估。美国在重新谈判面临支付危机的发展中国家所欠债务方面有着悠久的历史。美国、韩国和其他债权国是巴黎俱乐部的一部分，巴黎俱乐部是一个与债务困扰国家集体谈判的正式组织承诺为其官员或政府所有人提供债务减免。

低收入国家在过去20年中也受益于债务减免，韩国作为债权国参与了这些倡议。

由于中国是许多低收入国家的主要双边债权国，20国集团共同框架现在是谈判低收入国家债务结构的论坛。赞比亚目前正试图与债权人重新谈判债务，但一些中国贷款机构有所保留。国际货币基金组织批准了一项贷款计划2022年8月，该机构发布了初步拨款。国际货币基金组织在该计划下的进一步融资取决于赞比亚及其官方双边债权人就重组细节达成协议。如果国际货币基金组织管理层和董事会成员担心赞比亚可能会偿还中国贷款，他们将犹豫是否发放资金当其他官方债权人同意推迟和减少未来的债务偿还时。中国是G20共同框架下与赞比亚借款人谈判的联合主席，但他们无法强迫所有中国人政府所有的贷款机构同意赞比亚债务解决方案。由于其他低收入国家已经在共同框架下寻求债务处理，并且在不久的将来更有可能这样做，

这是对中国援助低收入国家的承诺以及中国人民银行和财政部的重要考验有权从所有中国贷款机构获得债务减免。

另类投资计划。为了响应“一带一路”倡议倡议，美国政府正在增加其对世界各地发展项目的投入。TheU。美国国际开发金融公司将海外私人投资公司和其他融资和投资公司合并在一起-美国各机构的分支机构正在帮助各国发展当地资本市场，为绿色投资、教育和基础设施提供融资，以帮助实现融资现代化，并在世界各地建立生产部门。七国集团宣布了全球基础设施和投资伙伴关系，旨在在全球范围内产生6000亿美元的额外投资。这些金额与中国的承诺不符，但旨在吸引并让私人资本放心，发展中国家的投资可以得到回报发展协会以及亚洲、非洲和美洲开发银行可以深化对发展项目的关注，这些项目可以减少债务，创造更多的就业机会和收入，并改善环境。最后，美国与亚洲国家合作开发了印度支那-具体的经济框架。

下一步是加强这些伙伴关系，交付吸引私营部门参与的项目，促进清洁生产方法、就业和人力资本投资。在这场促进全球发展的竞争中，中国很可能在数字游戏中获胜，尽管随着受援国经历更多的债务困境，“一带一路”倡议的投资正在缩减。美国和韩国等国家可以转而专注于利用其技术专长和对长期融资结构的熟悉，以扩大私营部门的参与在需要的发展项目中。促进开放、透明的投资，同时满足当地需求，对各方都有利。这就要求加强世界银行和区域开发银行的作用。虽然美国仍然是世界银行的最大股东，但中国作为资金来源和项目管理及相关服务的提供者，发挥着越来越重要的作用。与此同时，中国尽管中国拥有丰富的金融资源，但仍继续向世界银行借款，但声称世界银行参与项目有助于各领域的发电机改造和现代化。

中国在亚洲基础设施投资银行中的作用和其他地区性机构在决定这些机构的运作方式方面拥有强大的发言权。在这些组织中，中国必须与其他成员合作，为项目评估和透明度带来高标准。韩国也是这些组织的重要成员-韩国各开发银行已发行韩元债券，以拓宽发展融资来源。所有这些机构都将面临挑战，以帮助各国管理不断变化的人口、气候、技术和全球政治动态的影响。俄罗斯在乌克兰的战争及其对粮食和能源供应和价格的影响，给全球金融机构带来了压力，要求它们加大力度缓冲对非洲、亚洲和其他国家的打击。俄罗斯是世界银行和地区银行的成员，但作用要小得多，因此无法阻止支持流向包括乌克兰在内的受影响国家。中国注重与新兴市场和发展中国家的贸易和投资，这使其具有更大的影响力，但也使其更容易成为过度债务的主要来源。

中国与许多债务国的冲突关系使韩国和其他国家有机会提出倡议，帮助中低收入国家管理这些过渡。除了眼前的挑战，所有国家现在都面临着长期的问题气候灾害、移民潮、持续的流行病和人口老龄化等趋势每天都在出现。这些挑战要求多边机构重新聚焦于为世界各地的新投资和基础设施重组调动更多私人融资。所有机构都在寻找方法向投资者保证，即使中短期回报率较低，也会出现长期回报。长期以来，韩国公司一直活跃于韩国国内外的建筑、运输和制造业。韩国银行和投资者为这些项目提供了资金长期项目，通常与多边开发银行和其他私人投资者合作。未来，韩国的专业知识在解决新兴问题方面将变得更加宝贵。所有国家的监管机构和政策制定者都应该关注如何吸引养老基金和保险公司的资金流动，以及主权财富基金，在这些长期转型的直接融资中发挥更大的作用。

教育投资者需要提高对长期支出的容忍度将是一项挑战。官方贷款机构和金融部门监管机构需要创新思维。

关注积极的一面。仍然专注于他们眼前的挑战——国家安全和经济繁荣——在当今紧张的全球环境中，这两者都更难实现。美国和韩国官员意识到，这些紧张局势需要改善地区关系，支持世界各地的增长和发展，以及在志同道合的国家之间建立更深层次的联系。韩国是全球和亚洲经济论坛的积极参与者，能够通过分享其在快速发展方面的专业知识和成就，将各国聚集在一起。所有国家都面临着同样的全球趋势：气候变化、人口老龄化、，以及致命流行病的持续风险。朝鲜半岛的安全局势非常令人担忧，朝鲜不得不适应不断变化的情况。韩国企业的适应性和政府政策使韩国在将各国聚集在一起制定解决这些问题的战略方面发挥着核心作用。韩国可以分享方法和投资专业知识，以鼓励合作并找到解决这些问题的办法。

首尔可以在开始修复我们支离破碎的全球经济方面发挥至关重要的作用。MEG LUNDSAGER女士就国际经济、金融和监管问题提供咨询。2007年至2014年，她担任国际货币基金组织执行董事会的美国执行董事，1996年至2000年，她在财政部担任贸易和投资部副助理部长。请继续关注下一期。