2022年二季度为新一轮猪周期的起点，但猪价仅上涨半年就开始拐头向下，上涨的长度明显低于前几轮，这反映出猪周期并不是一成不变的。 从能繁母猪变化情况来看，2022年9月～2023年6月全国能繁母猪存栏量先增后减，2022年12月达到4390万头的高点，之后连续回落，到2023年5月达到4258万头的低点，6月再次上升；整个期间平均存栏量为4337万头，较正常保有水平4100万头仍高出5.8%，整体产能仍偏过剩。 对于猪价来说，由于下半年消费会有季节性增长，或支撑猪价小幅上涨，但整体产能充足背景下，预计上行的空间亦有限。