众人纷纷猜测特朗普上台后，美国政策将会发生何种变化？

大选之战落下帷幕，特朗普如市场所料击败哈里斯。各类资产遭受强力冲击，美债收益率急剧飙升，市场担忧美国出现二次通胀，非美货币股票市场应声下跌。

特朗普的疯狂关税政策或许会对全世界产生广泛影响，加密货币市场陷入狂欢，然而无人知晓其中缘由，总之就是一片炒作热潮。油价开始下跌，特朗普上台后增产油气的决心很大。

在近期彭博社的专访中，特朗普深入探讨了其构想中的税收政策、关税计划以及对美联储的思路。特朗普的“2.0时代”将如何影响人类世界未来四年的走向？

特朗普与哈里斯投票结果

特朗普关税

前段时间，彭博社对特朗普进行了一次深度专访，聚焦他上台后可能推出的政策组合拳。这些政策极有可能影响全世界未来四年的生活。在特朗普的海湖庄园中，一座极高的红色气球塔矗立在客厅，塔顶上挂着金色数字气球“47”。

此时的特朗普正在角逐美国总统职位，一位富商送上这份礼物，祝愿特朗普能够当选第47任美国总统。搭配特朗普那红色的“玛噶帽子”，画面着实令人瞩目。

彭博社认为，若特朗普再次当选，人们会对他的贸易保护主义政策深感忧虑，因为这些政策可能带来不可逆的通胀上升。

欧洲和亚洲国家普遍担忧他的孤立主义冲动。西方盟友们也害怕特朗普突然失去理智，抛弃乌克兰和以色列。无论是未来退出组织，还是让盟友掏钱买单，都可能让脆弱的亚欧经济雪上加霜，使整个西方社会体系陷入巨大的不确定性之中，产生重大影响。

例如泽连斯基开始考虑结束与俄罗斯的对抗；在拜登宣布退选的第二天，乌克兰外长就立即访华，进行为期四天的沟通；内塔尼亚胡突然撤掉自己的国防部长。一旦旗手更换，棋子的走法必将大变。

特朗普为自己的经济学思路设定了两个框架：低利率与低税率。

他的终极目标是将企业和制造业岗位带回美国，增加油气行业的资本开支和开采量，为自己的金主持续输血。他彻底关闭南部边境，驱赶移民。

同时，他还挤压盟友和竞争对手，以获得更好的贸易条件，平衡贸易赤字。此外，他和共和党还公开为加密货币站台。比如，众所周知副总统万斯在自己的资产组合中配置了6%的加密货币。

特朗普的某些政策存在极大矛盾，例如二次通胀风险与低利率之间的冲突。无人能准确把握特朗普的心思，哪些想法只是作秀，哪些又会迅速落地成真？

比如大家最为关注的超级关税政策，特朗普宣称要对所有进口商品增加20%的关税，威胁对墨西哥制造和海外的美国公司征收更高关税，甚至考虑对我国增加60%的关税’他清楚关税问题会激怒盟友和我国。

然而关税越高，企业进入美国并在美国建厂以规避关税的可能性就越大。特朗普还认为，美国的盟友比竞争对手更占美国便宜。不过，超级关税最终落地的力度可能会低于他目前宣传的程度，因为特朗普明确表示，他将利用关税威胁来获取国外领导人的让步。

美国进口商品平均加权关税税率数据图

新经济政策

除了超级关税以外，特朗普还面临诸多经济难题。要理解特朗普的经济政策，就需先了解他的首席经济智囊、下一任美国财政部部长的强力候选人——前索罗斯对冲基金高管斯科特・贝森特。

斯科特・贝森特

他为特朗普准备的“333政策”无疑对全世界产生巨大影响。对于大多数普通人来说，贝森特这个名字可能有些陌生。他出身华尔街，是同性恋，曾在索罗斯公司担任高管，非常聪明，这是同行们对他的评价标签。

2014年，他与纽约市前检察官约翰・弗里曼结婚，并育有两个孩子。他们在南卡罗来纳州查尔斯顿拥有一座历史悠久的豪宅，十分富有。

贝森特在夏天突然声名大噪。在八月份北卡州的一次特朗普集会上，特朗普对他赞赏有加，称他为华尔街最顶级的分析师，并让他登台宣传经济政策。

据称贝森特自己也对这一待遇感到惊讶。他受宠的原因可能在于2023年就公开支持特朗普，而当时金融界的其他大佬还在支持特朗普在党内的竞争对手黑利。正所谓左侧埋伏容易吃大肉，锦上添花没意思，雪中送炭方可贵。他的公开站队赢得了特朗普的关注和好感。

贝森特抄底特朗普的逻辑极具华尔街风格，62岁的他发现，民主党针对特朗普采取的一系列法律行动，不仅没有损害特朗普的基本盘，反而提高了他的支持率。

这个现象让他想起炒股时，一只尽管有坏消息却仍上涨的股票，这对市场来说往往是一个异常的看涨信号。这次重组也为他带来了丰厚回报。他被认为是目前接任特朗普新内阁财政部长职位的有力人选。贝森特和特朗普的副总统JD万斯是多年好友，两人都有草根背景，小时候生活穷苦，依靠读大学和金融行业成功翻身。

万斯和特朗普的合影

贝森特最著名的战绩是在索罗斯公司帮助做空英镑，在1992年一举为索罗斯赚取了10亿美元利润。2011年至2015年，贝森特担任索罗斯基金的首席投资官，负责日常运营管理工作。作为坚定的共和党人，贝森特多年来累计为共和党的候选人捐款超过1500万美元。2016年，贝森特也是市场上少有的押注特朗普获胜的基金经理，大赚一笔后，他向特朗普的执政委员会捐款100万美元。

作为首席经济智囊，贝森特将特朗普的经济政策总结为“333目标”：

到2028年将预算赤字削减至GDP的3%；刺激经济增长，保持GDP增速3%；每天额外生产300万桶石油或等价物；

这一策略的重要逻辑在于，化石能源产业是特朗普的重要金主，因此对共和党来说，攻击新能源产业也是重要一步棋。

贝森特表示，拜登政府的政策推高了通胀，且有飙升迹象，这40年来最严重的问题是拜登和民主党候选人哈里斯造成的。贝森特称：

特朗普上台后将率先废除拜登的通胀削减法案，以此控制财政赤字，同时回馈传统能源产业。

他给这个法案起了一个邪恶的名字——“赤字的末日机器”，暗示拜登政府乱花钱，导致财政失控。

美国总统拜登签署《2022年通胀削减法案》

除了“333”经济政策以外，贝森特还和特朗普一样，长期关注美国沉重的债务负担。他的思路是美国必须促进GDP高速增长，从而增加税收，减轻债务压力，这也是他保持GDP增速3%的核心逻辑。

贝森特在最近一个月接受《格兰特》金融杂志的专访，再次强调了征收关税和精心校准的必要性。特朗普经济政策的根本目的是重新调整国际经济体系，优先满足美国人的需求。

这位候选财政部长坚称，特朗普的高额关税威胁是与贸易伙伴讨价还价的筹码，暗示市场上60%的超级关税最终很可能不会全部落地。如果以历史为鉴，最终的力度很可能是对我国有20%的幅度，对全球和其他国家提高10%。让我们拭目以待，看看特朗普后续如何行动。这种恐吓式的政治把戏一直是特朗普的最爱，疯狂开价吓唬对方，直到对手给出他满意的报价。

除了特朗普的关税政策以外，贝森特还是强美元的支持者。从特朗普领先优势扩大后美元指数快速拉升、非美货币和股票市场快速下挫可以看出这一点。虽然特朗普和副总统JD万斯都呼吁让美元贬值以促进美国出口、平衡贸易赤字，但贝森特从华尔街专业视角为特朗普提供了不同的操盘策略。

由于美元本身的全球储备地位和属性，它无法承受20%这样的巨额贬值，否则会让国际资本抛弃美元，转而投入竞争对手的怀抱。因此贝森特矫正了特朗普贬值美元的思路和市场预期，反而让资本市场出现了美元、美股、美债收益率一起上涨的奇特景象，令人匪夷所思。

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特朗普很可能会听从贝森特的建议，通过其他方式来加强美国出口，比如强制性的贸易协议等，而不是放弃美元作为世界储备货币的金融地位。

总结贝森特版本的特朗普经济思路：

强美元，非美货币可能贬值，日元可能创新低，人民币可能滑向7.3到7.5的区间震荡，以贬值应对美国贸易情况；高美债收益率，特朗普大发赤字、强制降息和隔绝世界的措施会导致美债需求削弱，不得不再次提高收益率，甚至可能出现二次通胀的情景；利空石油，美国如果进一步增产，OPEC明年1月份的增产计划必然加速，本质是争夺市场份额，价格将会继续下跌，但对油气设备公司利好，因为增产会加大资本开支。共和党党纲

看看特朗普“二进宫”后还有哪些影响全世界的政策纲领。我们主要关注他在共和党竞选纲领的核心内容：

封锁边境，禁止非法移民入侵； 执行美国历史上最大规模的遣返行动；结束通胀，让美国重新变得可负担；让美国成为全世界主导性的能源生产者；停止外包，让美国成为制造业超级大国；为工薪者大规模减税，小费收入不征税；防止第三次世界大战，让欧洲和中东重视和平，并建立一个保护全美国的伟大的铁穹导弹防御系统，且全部在美国制造；加强并现代化军队，使其成为全球最强大、最有力的军队；让美元继续作为世界的储备货币；为保卫社保和医保而奋斗，不削减福利，包括不改变退休年龄；取消电动汽车强制令，削减高成本高负担的监管；

我们来深入探讨一下特朗普想重新装备美军的意图为何很难实现，以及背后美国整个制造业工业的系统性问题。2022年3月28日，美国麦肯锡咨询发布一份报告，如果美国保持五年的高通胀，那么美国国防预算的购买力累计损失可能达到4800亿美元，相当于约6000架F35战斗机或16万枚爱国者导弹的成本。

上个月最重要的新闻是，美国国债总额突破33.5万亿美元，每年的利息支出已经超过美国的国防支出。归根结底，国债越来越高会反作用于美军和美国制造业的战斗力。美国制造业占GDP的整体比重仅为10%，产业工人数量有1200万，电工、焊工及切割工等制造业技术工人严重短缺。截止2024年，美国共有62.2万个制造业岗位空缺。

美国GDP比重占比

近40年来，国防工业从业人数减少了约三分之二，从1985年的300万降至2021年的不足110万。美国造船厂在过去20年里从27家下降到8家，拥有海军造船能力的工厂只有四家，拥有航母制造能力的仅有一家。

美国防务新闻网站称，美国海军处于25年来最差的情况，就连日常的维修和保养都得外包给日韩。很难想象，这样一台老旧的战争机器在50年前曾经拥有全世界三分之一的火力。

美国行业空心化的最好范例就是波音和英特尔。想要重新找回竞争力，真不是特朗普一届政府能干好的事情。

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无论是投资、做生意，还是出国留学、求职移民的小伙伴，都要好好思考特朗普政策对我们未来四年人生的深度影响。全球撕裂的进程还在加速，而非融合，且行且珍惜。