在2019-2021年的光伏和赛道股行情中，行业相关公司可以说是群魔乱舞、鸡犬升天，但从2021年开始，伴随着光伏行业出现产能过剩、需求放缓等不利因素，整个市场又出现了泥沙俱下的局面。
行业面临困难，但也不是行业所有公司都日子难过。过去两年时间里，石英股份就经历了这个泥沙俱下的过程，股价经历了剧烈波动。石英股份的股价从2021年到2022年，一年多的时间，从不到20元/股，上涨到2022年高点的165.59元/股（前复权价）的历史高点，上涨近10倍。而从2022年高点开始，伴随着行业出现困境，资金抛弃赛道股等因素，公司股价两年时间又腰斩来到了目前的83元左右。
基于公司在行业的领先地位以及竞争优势，石英股份的业绩从2021年的2.81亿元增长到2023年的预计47.2亿元-53亿元，两年时间净利润增长约18倍。这种矛盾的现象在市场上并不鲜见，不少投资者放弃光伏行业，也有不少机构选择了坚守。
一、石英股份的竞争优势石英股份始创于1992年，2009年成功掌握高纯石英砂生产工艺，成为全球少数掌握高纯石英砂量产技术的企业。2012年，公司的光纤及半导体管棒研发成功，正式进入电子级石英应用领域。2014年10月，公司于上海证券交易所挂牌上市，登陆资本市场，股票代码：603688。
石英股份是中国石英行业的领先企业，拥有完整的产业链布局和规模化量产高纯石英砂的能力。它在行业内具有较高的影响力，尤其在高纯石英砂市场占有重要地位。2022年，石英股份提供了约3万吨的高纯石英砂，占国内供给量的大部分。
石英股份的产品主要应用于光源、光伏、半导体、光纤和光学等领域。公司通过其子公司在半导体石英制品、新能源石英制品、光电科技等领域进行了横向和纵向的扩展。
全球高纯石英砂市场竞争格局相对集中，目前全球只有少数几家企业能够生产光伏坩埚用的高纯石英砂，其中包括美国尤尼明、挪威TQC和中国的石英股份。这种资源的稀缺性使得石英股份在市场上占有一席之地。
二、良好的财务状况1、毛利率堪比茅台
石英股份的竞争优势在于其技术壁垒、行业经验和对矿端的控制。尽管石英股份并不拥有自己的矿山，但它与印度的矿业企业有协议，保证了高纯石英砂的供应。这使得石英股份在国内市场几乎处于垄断地位。
数据源自wind
石英股份上市以来，毛利率连连上涨，到2023年，毛利率一度逼近90%，垄断地位带来的高毛利堪比茅台，凸显其行业竞争优势。
2、营收、利润大幅增长
公司的营收和利润保持快速增长，公司的营收从2014年的3.56亿元，增长到2023年前三季度的59亿元（估算全年约为80亿元左右），10年时间营收增长了20多倍。公司净利润从2014年多6468.26万元，增长到2023年的预计47.2亿元-53亿元，净利润增长了超过70倍。
3、处于历史低位的估值
在前两年市场整体拔高光伏行业和赛道股估值的浪潮褪去后，公司的估值随着股价回落和公司盈利的增长，来到了历史最低的位置。截至目前，公司300亿市值，对应全年47.2亿元-53亿元的盈利水平，公司估值来到了6倍市盈率左右。
三、易方达旗下三只基金进入前十大流通股股东伴随着赛道股浪潮褪去，不少基金尤其是光伏新能源基金都在主动或者被动减持之前的光伏和新能源标的。在这种背景下。易方达旗下的三只基金选择重仓石英股份，这一决策反映了基金经理对公司和行业未来发展的信心。
四、尾声巴菲特说当行情疯狂的时候，只有等潮水退去了才知道谁在裸泳。同样的，当泥沙俱下的时候，投资者是否也是随波逐流还是根据基本面作出明智的投资选择至关重要。
在市场中逆行的投资者可能会被证明是前瞻性的，如易方达这三只基金；但也可能最终是自己看错了，多数人是对的；但究竟结果如何，只有时间才能告诉我们最终的结果。
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