中国移动在2024年的中报分析显示，公司上半年实现了营业收入5,467亿元，同比增长3.0%，其中主营业务收入达到4,636亿元，同比增长2.5%。归属于母公司股东的净利润为802亿元，同比增长5.3%。EBITDA为1,823亿元，但同比下降了0.7%。中期派息每股2.60港元，同比增长7.0%，并且公司计划全年以现金方式分配的利润占当年股东应占利润的比例较2023年进一步提升。 个人市场方面，收入达到2,552亿元，同比下降1.6%，但移动客户数突破了10亿户，净增926万户。移动ARPU（每用户平均收入）为51.0元，同比下降了1.4元。家庭市场收入为698亿元，同比增长7.5%，家庭宽带用户达到了2.72亿户，净增848万户。宽带ARPU为43.4元，同比增长了0.2%。政企市场收入为1,120亿元，同比增长7.3%，政企客户数达到3,038万家，净增201万家。新兴市场收入为266亿元，同比增长13.2%。 中国移动的成本管控效果显著，上半年每百元固定资产网络类成本同比下降3.5%，5G单站能耗同比下降11.7%。上岗数字员工5.5万个，累计减负154万人天。上半年折旧摊销同比减少7%，进一步节省了主营业务成本。综合毛利率达到30.81%，同比提升了2.0个百分点。年化净资产收益率达到12.0%，同比提升了0.2个百分点，盈利能力继续保持国际一流运营商领先水平。 此外，中国移动的数智化转型正在打开新空间，公司不断打造数万个“5G+”“AI+”项目应用，有效支撑传统产业转型升级，并大力发展战略性新兴产业。随着新质生产力的不断推进发展，中国移动作为央企科技引领代表，数据、算力和算法全产业链布局，有望受益于算网基建新变革，特别是运营商“第二成长曲线”数智化云业务拓展赋能产业转型升级，持续稳定的较高成长性有望带来估值提升。 在风险提示方面，中国移动提醒投资者注意提速降费政策风险、竞争加剧风险、5G应用不及预期风险以及股价波动风险。