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2024年11月14日，一条消息在国际金融圈炸开了锅：中国在沙特成功发行了20亿美元的主权债券，而且是以美元计价。消息一出，舆论哗然。

信息来源：《中国首次在沙特发行20亿美元主权债券》，环球网，2024年11月14日。

有人惊呼这是中国金融战略的“神之一手”，暗藏玄机；也有人质疑，中国一直在力推人民币国际化，为何此时却反手拥抱美元？

“美元是我们的货币，却是你们的问题。”——这句曾被戏谑解读的美国前财政部长约翰·康纳利的名言，如今愈发深刻地反映了美元霸权在全球金融体系中的双刃剑属性。

而美元的中心地位也赋予了美国巨大的经济和政治影响力，使其能够通过货币政策影响全球经济，甚至对他国施加经济压力。

信息来源：《国际深一度：美联储降息靴子落地，美元霸权又要把“祸水”引向全球？》，光明网，2024年9月19日。

对于许多国家，尤其是发展中国家而言，美元霸权意味着经济主权的某种程度的丧失。他们不得不依赖美元进行国际贸易结算，持有大量美元储备，并承受美元汇率波动带来的风险。

以石油出口国沙特为例，其石油收入主要以美元计价，美元贬值直接导致其国家财富缩水。这种脆弱性促使沙特等国积极探索多元化的金融合作路径，以降低对美元的依赖。

2024年11月，中国财政部在沙特发行20亿美元主权债券的举动，正是在这样的背景下发生的，引发了全球金融市场的广泛关注。

当然，中国美元主权债券的发行，不仅仅是一次简单的融资行为，更可能承载着更深层次的战略意图。

此次发行规模虽然不大，但却受到了全球投资者的热烈追捧，认购金额高达397.3亿美元，几乎是发行量的20倍。

这其中，亚洲（除中东外）地区的银行和基金会占比最高，达到了68%，其次是欧洲，占比20%。

这种超额认购的现象，一方面反映了国际市场对中国经济的信心，另一方面也暴露了全球金融体系中美元流动性过剩的现实。

而且，此次债券发行地点的选择也颇具深意。

沙特作为全球最大的石油出口国，长期以来一直是美元体系的重要支柱。但由于美元的波动性，沙特一直希望能够分散风险，减少对美元的依赖。

中国希望通过与沙特的合作，构建一个更加公平合理的国际金融秩序。而中国在沙特发行美元债券，募集到的资金并非用于自身发展，而是计划用于帮助发展中国家偿还美元债务。

尤其是那些深受美国影响的亚洲小国，可以通过向中国借入美元来偿还美国的债务，减轻政治和经济压力。

有人观点认为，通过在沙特这个重要的石油美元持有国发行美元债券，中国可以更直接地参与到国际美元循环中，并探索在美元体系下开展金融合作的新路径。

更进一步地，一些分析认为，中国此举旨在为发展中国家提供新的融资渠道，帮助他们缓解美元债务压力，从而在一定程度上削弱美国通过美元债务对这些国家施加的政治和经济影响力。

中国选择在沙特发行美元债券，无疑是在美元体系的“心脏”地带进行了一次大胆的尝试。

但无论如何，此次发行，其影响力远超简单的融资行为，对投资者信心、国际资本流动都可能产生深远的影响。

近20倍的超额认购，表明国际投资者对中国经济的长期发展前景充满信心，也反映出全球范围内对美元资产配置的持续需求。

这在一定程度上增强了中国在国际金融市场的话语权，也为其他新兴市场国家提供了借鉴。

可尽管中国发行了美元债券，但这并不意味着中国放弃了人民币国际化的目标。

在美元仍然占据主导地位的情况下，中国需要采取更加灵活和务实的策略，逐步推进人民币国际化。

而且，中国一直在积极探索人民币国际化的路径，例如与其他国家建立货币互换协议，鼓励人民币在跨境贸易和投资中的使用。

值得注意的是，如果将中国在沙特发行美元主权债券这一事件置于更广阔的背景下观察，可以发现，这与人民币国际化的长期战略目标紧密相连。

通过发行美元计价的债券，中国可以更深入地融入国际金融市场，学习和借鉴国际金融规则，积累经验，为未来人民币在国际市场上更大规模的应用奠定基础。

同时，通过与沙特等国的金融合作，中国可以逐步构建以人民币为核心的区域性金融合作网络，为人民币的国际化创造更有利的外部环境。

这不仅可以增强中国与这些国家之间的经济联系，也有利于推动人民币在这些国家的使用。

不可否认的是，当前的国际金融体系，以美元为主导，存在着诸多不公平的现象。

因此，中国在推进全球金融治理改革的过程中，也需要保持冷静的头脑，审慎地评估风险，制定切实可行的战略。

中国能否成功构建一个更加多元化的国际金融体系，仍有待时间检验。

但可以肯定的是，中国在全球金融治理中的声音将越来越响亮，其影响力也将越来越大。

未来，中国需要以更加开放、包容和负责任的态度，积极参与全球金融治理，为构建一个更加稳定、繁荣和可持续的全球经济做出贡献。