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本文将为读者整理已破产加密货币交易所FTX，在近期获得美国法官John Dorsey 批准的破产计划的关键细节。

已破产加密货币交易所FTX 的重组团队，在美东时间10 月7 日的「确认听证会」上，向美国德拉瓦州破产法院提交最终投票结果，并在稍早获得法官John Dorsey批准了该计划，标志着FTX 的赔款进程取得了实质性进展。

不过，对于FTX 的赔偿计划和还款细节，可能还有许多人并不完全了解，本文将对此为读者带来详细整理。

FTX 在2022 年11 月宣告破产后，随之也开启了漫长的诉讼与破产清算流程。随着其创办人SBF 的世纪审判在今年Q1 落下帷幕，FTX 清算团队正式在今年5 月7 日提出清算计划，并于6 月25 日受法官John Dorsey 批准进入投票阶段，最终于本周二获得批准。

简单来讲，FTX 破产计划的核心内容就是，将利用其已经追回的资金优先赔付给用户，之后再支付政府监管机构提出的潜在竞争性索赔（competing claims）。

不过值得注意的是，不同于同样在今年向用户启动赔款的门头沟（Mt. Gox）交易所，FTX 的赔偿细节还包括：

1. 赔偿金额

根据FTX 在5 月提交给德拉瓦州破产法院的重组计画，一旦完成所有资产的出售，该公司预估将有多达145 亿至163 亿美元的现金可供分配。

2. 赔偿形式

未来的损失赔偿是以FTX 在2022 年11 月11 日行使破产法第11 章当日加密货币的美元价格做计算，而并不是以债权人损失的加密货币赔偿，所以除非用户放在FTX 的资产是稳定币，否则实际上仍是大亏。

例如在FTX 申请破产保护时，比特币价格仅约为16,000 美元，但当前比特币价格逼近6.4 万美元，也就是说如果债权人当时在FTX 持有一颗比特币，最后可能只会拿回16,000 美元，仅当前价格的四分之一。

对此，FTX 债权人代表Sunil Kavuri 就多次批评，债权人实际上将只能获得「其加密货币价值的10% 至25% 」时，就让不少债权人感到失望、甚至不满。

不过，对此FTX 清算团队也解释称，他们在接手FTX 的时候，FTX 帐户资金本就存在巨大缺口，比特币仅剩帐面数额的0.1％，以太坊则只有帐面数额的1.2％，如果要以实物加密货币赔偿，那他们还将花费更多资金去市场购买，这几乎是不现实的。

3. 赔偿标准

依据债权人的索赔类型，绝大多数客户（持有金额为50,000 美元以下的债权人）能获得约118% 的损失赔偿，部分债权人可以获得142 % 的损失赔偿。

同时，Galaxy 研究主管Alex Thorn近期也表示，FTX 并不会一次性全额进行赔付，债权金额低于50,000 美元、占比高达98％ 的用户，将在首次赔款获得共计11 亿美元的资金，剩余资金将在明年Q1 和Q2 再分批支付。

4. 赔偿时间

随着破产计划获得批准，专家预期一旦该计划正式生效，FTX 将在计划生效后的60 天内，对98％ 的用户进行赔款，但后续确切时间仍需等待官方说明。

根据FTX 债权人Mr. Purple在9 月30 日发布的推特显示，FTX 破产计划的生效时间预计将是10 月31 日，如果这是真的，那也就意味着FTX 债权人将有机会在年底前获得赔款。

不过Mr. Purple 也指出，债权交易市场Claims Market 的另一种说法是，具体的赔款可能将延期至2025 年初，因为设定赔付储备金的Wind Down Board 提案最早都要在11 月才提出，甚至有可能延迟到12 月，所以目前债权人何时能够开始接收赔款，还并不能确定。

5. FTX 交易所重启无望

在FTX 破产清算早期阶段，有用户推测FTX 在破产重组后可能会获得重启，但此前外媒就曾爆料，FTX 并没有找到合适的投资人和出价者，因此公司重建也几乎是不可能的事。

而FTX 的平台币FTT，虽然目前还存在于市场上，但如果FTX 后续不会重建，这一加密货币未来可能也再没有任何实用价值，成为空气币。

FTX 用现金赔付的方式，对债权人而言的坏事可能将转变为对加密货币市场的利好，因为早有人推测，这些获得赔付的资金将重新流入加密货币市场，成为本轮牛市的催化剂之一。不过，具体数额究竟将是多少呢？

对此，K33 分析师Vetle Lunde 和David Zimmerman 就估计，FTX 的赔款将在本季度末开始，并持续到2025 年Q1，而这些资金的流向可能包括：