近期，美联储在其半年报告中指出，随着写字楼相关贷款逾期率继续上升并已经升至疫情前的水平之上，银行正在为进一步的损失做准备。

前一段时间，纽约社区银行报告去年第四季度出现了大幅亏损，主要原因就是其持有的商业地产头寸减值较大。这造成纽约社区银行的股价大幅下挫超过60%。至今，该银行的股价仍然徘徊在低位。

笔者在先前的文章中阐述过，也许美国商业地产问题只是美联储将联邦基金利率维持在历史高位所带来的一系列问题的冰山一角，在美国经济中还有其他一些脆弱点可能在持续的高利率环境下会暴雷。

不过，美联储主席鲍威尔和美国财政部长耶伦近期都先后发声，他们都表示商业地产的不良贷款可能会导致一些银行倒闭，但是存在风险的银行不是大银行，美国的银行系统的商业地产风险整体可控。

一些机构的数据显示，相较大银行，美国地区性中小型银行所持有的商业地产的风险敞口更大。因此，未来我们可能看到更多的像上述纽约社区银行这样的地区性中小型银行陷入与商业地产有关的危机中。虽然这些地区性中小型银行的危机不会引发类似2008年雷曼兄弟那样的金融风暴，但是其带给美国经济的负面冲击也将是深刻的。

笔者认为，随着美国经济持续下行，与此同时美联储继续维持高利率政策带给美国银行业和实体经济更大的负面压力，美国经济的不确定性和风险正在上升。

JerryZang

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