沙弥新股申购解析：托普云农（2024-047）

今日创业板一支标的申购，精析如下：

托普云农（保荐人：国泰君安证券）301556

公司是一家坚持自主研发和创新发展的国家级专精特新“小巨人”企业和国家高新技术企业。公司通过运用物联网、人工智能、大数据等新一代信息技术与农业深度融合，主要采用布局智能硬件设备、搭建农业物联网项目、建设信息化软件平台项目的综合服务形式，为农业领域相关的政府部门、企事业单位、科研院校等提供数据采集、分析决策、精准执行、科学管理服务，从而助力实现政府监管服务信息化转型、科研数字化创新、农业产业智能化应用的创新发展。自成立以来，公司的主营业务未发生重大变化。

逻辑解析：

①看估值：

本次公开发行股票数量为2,132万股，发行后总股本8,528万股，本次发行价格14.50元/股，对应标的公司上市总市值12.37亿，对应的发行人2023年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为11.73倍，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：

低于可比上市公司2023年扣非后平均静态市盈率33.79倍，低于中证指数有限公司2024年9月26日（T-3日）发布的行业最近一个月静态平均市盈率39.15倍。

发行人报告期的主要财务数据和财务指标：

公司2024年1-9月业绩预计情况具体如下：

②基本面：

公司是一家坚持自主研发和创新发展的国家级专精特新“小巨人”企业和国家高新技术企业。公司通过运用物联网、人工智能、大数据等新一代信息技术与农业深度融合，主要采用布局智能硬件设备、搭建农业物联网项目、建设信息化软件平台项目的综合服务形式，为农业领域相关的政府部门、企事业单位、科研院校等提供数据采集、分析决策、精准执行、科学管理服务，从而助力实现政府监管服务信息化转型、科研数字化创新、农业产业智能化应用的创新发展。自成立以来，公司的主营业务未发生重大变化。

③看募投：

按本次发行价格14.50元/股、发行新股2,132.00万股计算，发行人募集资金总额预计为30,914.00万元，扣除预计发行费用约7,568.74万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为23,345.26万元。募集资金投资项目如下：

智慧农业平台升级建设项目是对公司现有产品服务底层架构和技术体系进行的升级，进一步完善农业物联网和信息化软件平台两大核心业务板块，提高公司智慧农业平台管理和运营效率，有助于公司项目实施和交付能力，丰富公司产品在农业领域的产业化应用，提升公司核心竞争力。

智慧农业智能设备制造基地项目通过厂房扩建、引入先进生产设备，对现有智能设备生产基地升级改造和扩充产能，优化产品生产效率、丰富产品结构，从而提升公司智能硬件设备供应能力以满足市场及客户快速增长的多样化需求。

研发中心升级建设项目是对公司现有研发中心的升级，有助于公司研发团队持续稳定发展，保证公司核心竞争力，通过引进更先进的研发设备及高素质技术人才，为公司未来业务的深度拓展和价值延伸奠定坚实基础。

综上，公司所处行业景气度尚可（智慧农业），募投成长空间尚可（增产项目有利于提升市占率），估值较行业及可比公司有一定优势，破发概率相对较低。

结论：标的显著低估，中签收益率较高。小沙弥今日参与申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。

（上述内容仅供参考，代表个人观点，不构成具体投资建议。）