去年，在中国市场上，每售出十杯现制柠檬水中有超过八杯来自蜜雪冰城品牌；同样地，每售出十支现制冰淇淋中也有超过三支是蜜雪冰城的产品。这两个数据均指向蜜雪冰城，它在新式茶饮领域中占据了领先地位。

新年伊始，蜜雪冰城向香港交易所提交了更新的上市申请材料。随着招股书的披露，蜜雪冰城宣布了一项重大成就：凭借在全球超过45000家的门店，蜜雪冰城成功超越星巴克，成为全球最大的现制饮品连锁企业。

蜜雪冰城的创始人张红超与张红甫兄弟，曾数次登上《胡润百富榜》，并曾荣获郑州首富的称号。然而，在最新发布的《2024胡润百富榜》中，张红超和张红甫的财富均减少了55亿人民币，从上一年的280亿元降至225亿元。

回顾蜜雪冰城的上市历程，该品牌曾有意在A股市场上市，但未能实现目标。随后，蜜雪冰城转向港股市场，但面临激烈的竞争，古茗、沪上阿姨等品牌也在积极寻求上市机会。尽管如此，已有上市的新式茶饮品牌，如奈雪的茶和茶百道，其股价表现并不理想，显示出新式茶饮品牌上市后仍面临市场压力。

蜜雪冰城凭借其低价策略，迅速占领市场，短短三年内累计实现87亿元人民币的净利润。然而，以高性价比著称的蜜雪冰城，因价格调整而多次成为公众讨论的焦点。

特别值得注意的是，蜜雪冰城在2022年、2023年以及2024年前三季度的毛利率呈现稳步上升趋势。这一变化导致部分原本对蜜雪冰城有较高忠诚度的消费者，尤其是价格敏感的“贫民窟顾客”，对品牌的态度发生了微妙变化，他们对蜜雪冰城的热爱不再像过去那样强烈。

中国餐饮品牌正在不断刷新业界记录。继瑞幸咖啡在中国的门店数量和年销售规模超越星巴克中国之后，新式茶饮巨头蜜雪冰城也在全球范围内超越了星巴克。

2025年初，蜜雪冰城再次向资本市场发起冲击，向港股递交了招股书，披露了其最新的经营数据。 截至2024年9月30日，蜜雪冰城全球门店数量已超过45000家，其足迹不仅遍布中国，还扩展至印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国及日本等国家。 相比之下，星巴克截至2024年9月29日的全球门店总数为40199家，其中直营店21018家，特许经营店19181家，在中国的门店数为7596家。 根据这些数据，蜜雪冰城在国内外的门店数量均已超过星巴克，成为中国乃至全球最大的现制饮品企业。

尽管蜜雪冰城在中国的饮品出杯量位居首位，但在全球范围内，该品牌去年的排名仅位于第二位。然而，根据今年前三季度的数据，蜜雪冰城的饮品出杯量达到了71亿杯，接近去年全年74亿杯的记录。

这些显著的数字推动了蜜雪冰城的营收不断攀升。在2022年、2023年以及2024年的前三季度，蜜雪冰城分别实现了136亿元、203亿元和187亿元的收入。在同期，蜜雪冰城的净利润分别为20亿元、32亿元和35亿元，累计在不到三年的时间内赚取了87亿元。

然而，进一步分析显示，蜜雪冰城的业绩增长速度有所减缓。在2023年，蜜雪冰城的营收和净利润分别增长了49.6%和58.3%，但到了2024年前三季度，这两项指标的增长率分别下降至21.2%和42.3%。

蜜雪冰城取得的辉煌成就，与其广大加盟商的大力支持密不可分。截至第三季度末，蜜雪冰城的门店中超过99%为加盟门店。据蜜雪冰城透露，在业绩记录期间，公司累计收到的加盟咨询超过420万份。

截至2021年，蜜雪冰城的加盟商数量已达到9784名，而到了2024年第三季度末，这一数字增长至19780名，实现了翻倍增长。

在这些加盟商中，有一部分是蜜雪冰城的忠实合作伙伴。从2021年至2023年，以及2024年前三季度，蜜雪冰城旗下拥有多家门店的加盟商数量分别为3585名、5382名、7041名和8292名。

这些加盟商不仅助力蜜雪冰城在全球范围内扩张，也是公司业绩的重要支撑。虽然蜜雪冰城通过自营门店和电商零售渠道直接向消费者销售产品，并向部分非加盟商客户（主要是食品及饮料行业的企业客户）销售商品和设备，但公司的主要收入来源仍是加盟商。

值得注意的是，蜜雪冰城的主要收入并非来自加盟费和相关服务费，而是通过向加盟门店销售商品及设备。在2021年、2022年、2023年以及2024年前九个月，加盟费和相关服务费在蜜雪冰城总收入中的占比仅为1.9%、2.0%、2.0%和2.4%。

蜜雪冰城的起源可以追溯到上世纪九十年代末的郑州市。1997年，当时还是河南财经学院学生的张红超，为了减轻家庭经济负担，在郑州开设了一家名为“寒流刨冰”的小店铺，这标志着蜜雪冰城梦想的起点。

张红超凭借一台自制的刨冰机，开始了他在现制饮品行业的创业之旅。到了1999年，寓意着“甜蜜”与“冰爽”的品牌名“蜜雪冰城”正式确立，为他的创业之路注入了新的活力。

然而，张红超的创业历程并非一帆风顺。在1999年至2003年期间，蜜雪冰城的门店经历了多次搬迁。为了吸引顾客，张红超尝试了多种经营策略。除了销售冷饮，他还销售过苹果和糖葫芦，并开设了蜜雪冰城中西餐厅以及蜜雪冰城家常菜馆。

经过持续的探索和实践，张红超在2005年除夕夜研发出了一款冰淇淋产品，该产品以牛奶、鸡蛋、玉米粉、白糖等为原料，售价仅为1元。这款冰淇淋一经推出，便迅速获得了广大消费者的青睐。

至今，这款冰淇淋仍是蜜雪冰城的标志性产品。根据招股书披露的数据，今年前三季度，蜜雪冰城在中国国内销售了约14亿支冰淇淋产品。

张红甫于2007年加入蜜雪冰城，他的加入显著加快了品牌的门店扩张速度。目前，张红超担任蜜雪冰城的董事长，而其弟张红甫则担任公司的首席执行官。

在张红超和张红甫的共同领导下，蜜雪冰城从一个不起眼的品牌发展成为新式茶饮领域的主要竞争者。根据胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》，蜜雪冰城以670亿元人民币的估值位列榜单第62位，较其首次上榜时的150亿元估值增长了约4.5倍。

蜜雪冰城的成功也使得张红超和张红甫兄弟成为《胡润百富榜》的常客，并荣获郑州首富的称号。2021年，兄弟俩以65亿元的财富首次登上《胡润百富榜》，并列第1123位，成为商业界关注的焦点。

到了2022年，张红超和张红甫兄弟的财富迅速增长至280亿元，排名也跃升至第186位。2023年，他们的财富保持在280亿元，排名小幅上升至第179位。

然而，在蜜雪冰城估值不断攀升的同时，张红超和张红甫的个人财富却有所减少。在最新公布的《胡润百富榜》中，他们的财富均降至225亿元，较上年各自减少了55亿元，排名也双双跌至200名以外。

根据蜜雪冰城最新披露的招股书，上市前，张红超和张红甫各自持有公司42.78%的股权。同时，张红超和张红甫分别作为普通合伙人的实体——青春无畏和始于足下，也分别持有公司0.45%的股份。

截至最终实际可行日期，张红超持有青春无畏36%的权益，而张红甫持有始于足下15%的权益。

除了上述股权结构，天眼查数据显示，2021年美团龙珠、高瓴资本、CPE源峰、万店盈利等投资机构参与了蜜雪冰城超过20亿元人民币的融资。招股书进一步显示，上市前，龙珠美城、深圳蕴祺、天津盘雪、万店投资等股东分别持有蜜雪冰城4%、4%、2%、0.9%的股份。

关于蜜雪冰城的上市进程，这并非其首次尝试进入资本市场。早在2022年9月，蜜雪冰城就曾向中国证监会提交了A股上市申请，但最终未能如愿在A股市场成功上市。

尽管蜜雪冰城未能在A股市场实现上市目标，公司并未放弃其上市计划，而是转变策略，将目标转向了港股市场。去年年初，蜜雪冰城向香港交易所提交了招股书。同日，另一新式茶饮品牌古茗也向港交所提交了上市申请，而沪上阿姨则在一个月后跟进提交了招股书。

对于选择港股市场的原因，蜜雪冰城在招股书中给出了明确解释。公司认为，香港交易所能提供一个国际平台，有助于其在全球范围内提升品牌知名度，接触国际资本，优化资本结构，并提升市场地位、吸引国际人才。因此，根据公司最新的发展战略，蜜雪冰城没有重新提交A股上市申请。

截至目前，港股市场上的新式茶饮品牌并不多，除了奈雪的茶外，仅有茶百道成功上市。蜜雪冰城、古茗和沪上阿姨等品牌仍在等待上市的机会。谁将成为第三家登陆港股的新式茶饮品牌，成为了市场关注的焦点。

即便成功上市，新式茶饮品牌仍面临诸多挑战。奈雪的茶和茶百道在资本市场上的表现并不理想，这为后来者的上市之路增添了不确定性。

蜜雪冰城的发展一直以高性价比为核心竞争力。因此，当公司面临食品安全等风波时，消费者普遍表现出了宽容态度。

然而，蜜雪冰城近期也开始面临涨价压力。据报道，今年12月，蜜雪冰城部分门店在小程序上发布公告，宣布自12月16日起，堂食及小程序APP饮品（包括冰淇淋系列）的价格将上调1元。此次涨价涉及广州、深圳、北京等多个区域的多家门店。此前，蜜雪冰城已进行过价格调整，例如去年9月以“常规产品更新”为由，对全国门店的多款饮品价格进行了调整，今年3月上海部分区域门店的饮品和甜品价格也上调了1元，官方客服表示这是由于“运营成本变化、综合市场环境作出的调整”。

对于涨价，网友反应不一。有的网友表示担忧，认为涨价可能会导致他们无法继续消费；有的网友则以幽默的方式表达了对涨价的不满；也有网友表示，如果涨价在合理范围内，他们愿意接受。

实际上，蜜雪冰城近期频繁传出的涨价消息背后，公司的毛利率在2022年有所下降之后，便一直保持着稳步上升的趋势。具体来看，蜜雪冰城在2021年、2022年、2023年以及2024年前三季度的毛利率分别为31.3%、28.3%、29.5%和32.4%。

对于2022年毛利率的下降，蜜雪冰城解释说，这主要是由于商品销售毛利率的降低。商品销售毛利率降低的原因包括原材料市场价格波动导致的采购成本增加，以及为了减轻疫情对加盟商的影响，公司在2022年降低了69款向加盟商销售的门店物料与设备的价格，平均降价幅度约为15%，这部分销售占到了公司2022年总收入的约23.1%。

由于业务的持续扩张以及部分原材料采购成本的降低，蜜雪冰城的毛利率在2023年回升至29.5%。到了2024年前三季度，得益于供应链效率的提升和部分原材料采购成本的进一步下降，蜜雪冰城的毛利率进一步提升至32.4%。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，自2023年起，供应链成本、管理成本、原材料价格和员工工资等都在不断上升，这对任何食品企业来说都是一个巨大的挑战。因此，蜜雪冰城选择通过涨价来应对市场现状和成本上涨的压力，是一种必然的选择。

至于蜜雪冰城何时能够成功登陆资本市场，这仍然是一个备受期待的问题。