瑞雪兆丰年债券基金组合已经上线一年多了，截止到2024年12月5日，组合净值为1.0484，组合成立462天，年化收益率为3.83%。目前银行存款收益率只有2%左右，银行理财收益也只有3%左右。所有对于这样的收益率，我还是非常满意的。（组合对标的就是银行理财，风险和银行理财一样，但是收益比同期银行理财更好，又比银行理财灵活门槛更低。）

组合成立的时候，市场行情并不是很好。过去这一年多，经历了2轮市场下跌。上证指数2次从3100多点跌到2600多点，下跌的幅度超过15%。因为我们有配置二级债券基金和可转债基金，在这样极端的情况之下，组合最大的回撤也就3.07%。对于这样的回撤表现，也是很满意的。我们有朋友在前面市场低位的时候买的组合，目前有5%多的收益了。债券基金组合虽然有一些波动，但是长期看是上涨的，所以越早买收益率也就越高。

成立组合的时候，考虑到当时市场估值比较低估，所以组合配置了一只可转债基金。其实过去组合的波动大，也主要来自于这只可转基金，这只基金去年的最大回撤超过12%。而现在市场已经涨了起来（可转债基金的收益也涨起来了），目前的市场估值已经处于不高不低的中间位置了。那么在这个位置，可以考虑做一些防守了，所以组合就调出了这只可转债基金。

调出这只可转债基金，还可以降低组合和股票市场的相关性。因为没有调仓之前组合当中，更多的就是二级债券基金和可转债基金，所以组合的走势基本上是和股票市场走势相关的。大盘上涨的时候跟着上涨，大盘下跌的时候跟着下跌。现在调出了可转债基金，可以降低一些相关性。但是组合也没有把全部把二级债券基金清仓，要考虑到如果后面市场继续向好，我们也可以获得比纯债基金更高的收益。

组合这次调入的基金，全部都是债券指数基金。债券也是有指数的，和股票指数基金一样，持仓更加透明，不用担心基金经理的道德问题，还可以降低投资的成本（管理费和托管费相比主动管理债券基金更低）。所以，这次组合把三只主动管理债券基金，都换成了债券指数基金，进一步降低组合的投资成本。

这次调仓之后，组合的波动会更小，债券的比例更高，但同时也还是有部分二级债券基金，也可以享受股市上涨的红利。对于这样的调仓，我个人还是非常满意的，我还是会继续买入持有。大家也不需要要任何操作（只是如果一直没有调仓，需要大家暂停买入7天），买入债券基金组合的好处就是在于，不用去操心只需要买入和耐心持有就是，主理人会根据市场情况帮助我们去做调仓，简单省事。