小鹏，来到关键时刻。

1

亏损

小鹏的处境变得越来越微妙。

3月17日晚上，小鹏汽车发布了2022年第四季度及2022财年的未经审计财务业绩。从这份财报里，能看到不少的担忧。

从营收来看，小鹏2022年收入268.6亿，同比增长了28%。乍一看似乎还行，但如果和上一年数据放在一起对比下，这可就不够看了——

2021年，小鹏总营收首次突破200亿，同比增长259.1%。

也就是说，小鹏2022年的营收增速只有上一年度的1/9。往回看，2020年、2021年小鹏都保持了100%以上的增长速度。

和同行比，同样是2022年，“蔚小理”阵营的蔚来营收同比增速36.3%，理想是67.7%。

再看利润。2022财年，小鹏经营亏损达87.1亿元，相比2021年经营亏损65.8亿元，亏损幅度扩大了32%左右。净亏损额就更多了，刷新了近5年来记录，达91.4亿元，相比2021年净亏48.6亿元，亏损幅度扩大88%。

这个净亏损额啥概念呢？有人计算了一下，这相当于去年——

何小鹏（小鹏汽车老板）每天都要亏掉2500万元。

如果从交付量来看，2022年小鹏交付了12.07万辆车，这个净亏损额相当于——

每卖一辆车净亏损7.5万。

拉长时间看，2018—2021年小鹏分别净亏损14亿元、36.9亿元、27.3亿元和48.6亿元，近5年累积净亏损额超218亿元。

从小鹏的官网可以获知，小鹏旗下P7（480G版本）的价格是20.99万。如果按这个价格来算，这些年小鹏亏损的钱可以买到——

10.3万辆低配版小鹏P7。

这个数字，都快赶上2022年小鹏的交付量了。

2

掉队

时间倒回2021年，小鹏堪称最靓的造车仔。

彼时，小鹏连续四个季度拿下新势力销量冠军，同时也是2021年度的新势力冠军。2021年，在“蔚小理”三家中，小鹏汽车全年累计交付98155辆，同比增长360%，高于蔚来的91429辆和理想的90491辆，问鼎新势力销冠。

但谁也没想到，一年时间不到，小鹏就坐了个过山车。2022年，小鹏的交付量已经跌出了造车新势力前三。尤其是2022Q4的交付量，创下了近六个季度以来的新低。

从营收看，2022年，蔚来、理想和小鹏的营收分别为492.7 亿元、452.9 亿元、268 亿元，小鹏垫底。

不过，这几个造车新势力都还处于亏损阶段。同样是2022年，蔚来净亏损144亿元、理想汽车净亏损20.3亿元，小鹏的亏损排在中间，倒也不算突出。

折算下来，小鹏每卖一辆车净亏损7.5万，而蔚来每卖一辆亏11.79万，理想每卖一辆亏1.53万，小鹏同样排在中间。

再看毛利率，2022年小鹏是11.5%，蔚来、理想分别为13.7%和19.1%，小鹏同样垫底。

还有研发，蔚来108亿，理想67.8亿，小鹏52.15亿，小鹏也是最少的。

▲图源汽象

再对比下市值，截至我成稿，小鹏港股的最新市值是673.78亿。过去两年，这家公司的市值一度来到3700亿，换句话说，如今小鹏港股的市值已经——

跌去80%以上。

如果和同行比，小鹏港股目前的市值，大约是——

蔚来的1/2，理想的1/3，比亚迪的1/9。

环视整个新能源汽车赛道，小鹏面临的处境，依旧“前狼后虎”。

在前方，是难以逾越的比亚迪和特斯拉。在后方，是一众更新的势力，以及加速赶来的传统车企。过去一年，造车新势力的销量榜单里，哪吒和零跑常常名列前茅。包含小鹏在内的“蔚小理”，一直被外界看做是造车新势力第一梯队，却一度被挤到了后面。

此外，奇瑞、长城、华为加持的赛力斯、长安等品牌也在后面穷追不舍。

如果继续掉队，小鹏的处境恐怕更加艰难。

3

质疑

从数据看，小鹏的掉队和小鹏G9有着直接关联。

2022年9月，小鹏推出SUV车型G9。这款车曾被何小鹏寄予厚望，号称“50万元以内最好的SUV”。

但何小鹏话音未落，G9就遇到了麻烦，最主要的吐槽来自于其混乱的SKU（配置种类）。有网友称，打着智能驾驶第一梯队旗号的小鹏，入门款却连L2都不肯给。更有人直言G9——

没有保时捷的命，却得了保时捷的病。

▲网友评论，图源网络

这一波下来，许多消费者感觉被戏弄了。数据显示，2022年12月，小鹏G9销量为4020辆，而它的对标车型理想L8卖了10189辆。

G9暴露出来的问题，还只是冰山一角。更令人关注的，是小鹏的技术实力。

2022年8月的时候，有一个叫张小浪的人，在加州圣何塞联邦法院认罪，承认自己——在跳槽小鹏汽车前，窃取了苹果有关自动驾驶的商业机密。

根据钛媒体的梳理，张小浪于2015年底入职苹果公司，参与苹果汽车项目“Project Titan”，之后在苹果自动驾驶汽车团队担任硬件工程师，拥有“广泛访问安全和保密的内部数据库”的权限。2018年4月，张小浪回国，5月初入职了小鹏汽车，并在签署知识产权合规文件。

这不是小鹏第一次卷入商业机密纠纷之中。2019年初，特斯拉就将曾任特斯拉高级工程师、后来跳槽小鹏汽车任感知主管的曹光植等人告上法庭。

诉讼中称，前员工曹光植在跳槽至中国电动汽车制造商小鹏汽车之前，窃取了与特斯拉 Autopilot自动驾驶辅助系统功能相关的源代码。

此外，曾任小鹏汽车自动驾驶研发副总裁、全面负责小鹏汽车自动驾驶研发团队的创建人谷俊丽，之前就是在特斯拉Autopilot团队。当时，马斯克还在社交媒体上内涵小鹏“抄袭”——

“他们有特斯拉的旧版软件，而没有我们最新的神经网络计算机。”

更有意思的是，此前有媒体做过对比，小鹏汽车的电池组、内饰、外观等诸多细节，都有学习特斯拉的痕迹。

对小鹏来说，要想摆脱外界的质疑，还是得拿出属于自己的真本领。

客观来说，为了扭转局面，小鹏也做了不少努力。例如发力城市辅助驾驶，例如开始强调供应链效率，严控供应链成本，再如引入“铁娘子”王凤英，在组织管理层面开展大刀阔斧的改革……

但留给小鹏的时间，可能已经不太多了。古往今来，无数商业案例告诉我们——

时代抛弃你的时候，连声再见都不会有。