美联储发布9月份就业报告后,在2024年实现难以实现的经济软着陆

省钱田田 2024-10-10 04:52:37

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【FuninUSA.NET综合报道】9月份薪资的大幅增长使美国经济摆脱了衰退的阴影,也为美联储提供了一条通往经济软着陆的畅通无阻的道路。

如果这听起来像“金发姑娘”(Goldilocks)的情景,那么它可能与之相去不远,即使通货膨胀的担忧挥之不去,令消费者的钱包捉襟见肘。

一个万有引力的就业市场、至少放缓的物价上涨步伐和不断下降的利率,使得目前的宏观形势一片大好--从政策和政治的角度来看,这是一个关键时刻。

“我们一直在期待经济软着陆。”美国银行(U.S. Bank)首席经济学家贝丝-安-博维诺(Beth Ann Bovino)在周五的非农就业报告发布后表示:“这让我们更有信心,软着陆似乎仍然存在。”“这也增加了不着陆的可能性,意味着2025年的经济数据比我们目前预期的还要强劲。”

就业人数当然比几乎所有人预计的都要好,企业和政府合计增加了25.4万个就业岗位,超出了道琼斯指数一致预期的15万个。这甚至比8月份上调后的就业人数也有了大幅增长,并扭转了4月份开始的就业人数减速的趋势,以及人们对更广泛的经济放缓--甚至更糟--的担忧。

除此之外,它几乎消除了美联储在短期内重复9月份降息半个百分点的可能性。

事实上,报告发布后,期货市场的定位发生了逆转,根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察指数(FedWatch gauge),美联储在11月会议上降息四分之一个百分点,12月再降息四分之一个百分点的可能性几近确定。在此之前,市场预期美联储将在12月减息半个百分点,然后在2025年的八次联邦公开市场委员会会议上每次减息四分之一个百分点。

并非完美

但现在不会了,因为如果劳动力市场不再令人失望,美联储可以在其宽松周期中保持温和的步伐。

博维诺说:“如果我们继续看到经济强于预期,美联储就有理由在2025年之前放缓降息步伐,退出利率会比他们目前的预期高一点,而经济仍将保持强劲。”“这对美联储和经济来说都是好消息。”

可以肯定的是,就业形势仍然存在一些瑕疵。

9月份超过60%的增长来自餐饮业、医疗保健业和政府部门,这些部门都是财政大手笔的受益者,而财政大手笔已将2024年的预算赤字推至2万亿美元的边缘。

此外,该报告还存在一些技术性因素,如调查参与者的回复率较低,这可能会给周五阳光明媚的报告蒙上一层阴影,并导致随后几个月的报告向下修正。

但总体而言,这一消息非常好,同时也引发了美联储究竟需要多激进的问题。

美联储面临的问题

例如,美国银行的经济学家们在一份客户说明中问道:“美联储恐慌了吗?”他们提到了美联储在9月份削减了半个百分点(即50个基点)的货币政策。金融服务公司Thrivent的首席财务和投资官大卫-罗亚尔(David Royal)推测说,“如果美联储知道这份报告会如此强劲,那么它是否会削减这么多,这是值得怀疑的”。

查尔斯-施瓦布(Charles Schwab)首席固定收益策略师凯西-琼斯(Kathy Jones)说:“问题是,为什么大家总是搞错?”“我们得到了这么多信息,怎么就不能把这个数字搞对呢?”

琼斯说,美联储在制定适当的政策应对措施时将会进退两难。FOMC下一次会议将于11月6日至7日举行,就在美国总统大选之后,在此之前的五周时间里,美联储将有更多的信息需要消化。

报告发布后的一些评论认为,美联储可能不得不提高其对既不促进也不限制经济增长的“中性”利率的估计,这表明基准利率将定在一个比近期更高的位置。

“美联储会怎么做呢?当然,下一次会议不会再考虑50个基点。我认为这没有任何意义,”琼斯说。“他们会暂停吗?他们是否会再加息25个基点,因为他们还远未达到中性水平?他们是否会将此与其他可能不那么强劲的数据进行权衡?我认为他们还有很多事情要做。”

不过,在此期间,官员们可能会满足于知道经济是稳定的,劳动力市场并没有像人们猜测的那样陷入困境,他们有时间来权衡下一步的行动。

NerdWallet资深经济学家伊丽莎白-伦特(Elizabeth Renter)说:“在过去的几年里,尽管有一些人持反对意见,消费者情绪也很低迷,但我们还是看到了一个相当出色的经济。”“在大选年,人们激情高涨,每一份经济报告或每一个经济事件都可能引起激烈的反应。但经济总量告诉我们,美国经济一直都很强劲。”

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