科创200发布,全市场第二“小”的它有何内涵?

木鱼元 2024-08-21 14:45:29

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周二收盘之后,我们已经能看到科创200指数的行情了,000699。字面上可以理解,科创200是市值排在科创50和科创100之后、200只科创板股票的投资组合。

科创200系列ETF,应该也会在一个合适的窗口集体发行,所以我们抢先看一看指数的实质。木鱼ETF原创,您的支持让我们走得更远。

比科创100还小,那么科创200最显著的特点,就是“很小”了。其成分股平均市值仅为21亿,比中证2000大一点点,而显著低于创业板200和国证2000的水平。

其实也可以理解,科创板企业本来成熟度就远不如主板和创业板,科创200成了小不点也正常。

给主要指数用成分股平均市值排一下,就可以看到科创200的位置,是市场“第二小”的指数。这里多说一句,我们可能很难想象,中证500的平均市值已经跌到了110亿,差不多就是过去中证1000的水平。

从行业分布角度,科创200其实是与科创100相近,也就是信息技术、工业、医药三个行业分布相对均匀,而信息技术比例高一些,加上通信的话,TMT的占比也达到40%,科技味道挺足的。

与科创100和创业200同台对比,可以发现创业200里的信息技术比例明显更高,达到了40%,而科创100仍然是行业配比最均衡的指数。

但如果加上通信(含电信服务)的话,TMT比例接近于创业200,但后者显然更为成熟,持仓包含了一些热门AI概念股。

此外,这里需要注意的是,科创200允许有亏损乃至大幅亏损的成分股,这与创业200不包含大幅亏损股的编制规则有明显区别。

把几个“小指数”放在一起看今年走势,我们可以发现科创200跌得最多,最大回撤幅度也最大,而热门科技股比例更高的创业200表现相对更强。

但是这里我们需要说明一下,今年一度市场有一个矫枉过正的ST风暴,成分股更“初创”的科创板总体受到的影响显然更大。这里有两个思考方向,一个是确实打击“炒小炒差”对于科创影响更大;而另外一个是,如果纠偏那么反弹的空间更大。

那么,对于科创200,我们说了其更小、更有潜力孕育未来龙头企业。格局再大点,科技迟早起来。话是没错,但A股现在不是讲情怀的时候,大家都不“耐心”。

那么,科创200的投资契机是什么呢?我们简单谈三点。

1、市场总体超跌反弹

由于波动幅度更大,因此反弹时带来的贝塔波动更显著。在年初的一波反弹中,最低点到最高点的反弹幅度达到了43%,爆发力可见一斑。超跌、小微市值、科技感十足,都是给反弹力度加分。

当然,银行、三桶油、电力这种涨,只能表明市场太弱,反而对小微题材是反向作用的。

2、科创板流动性改善契机

科创板目前投资门槛依然不低,如果上面放开后,大量小投资者资金有望入市,流动性会带来一波股价的修复。

等政策空间吧,真是没有必要再设置这个门槛。炒四大行和炒妖股,本质并无不同,何必限制人家投科创。

3、耐心资本回归

耐心资本,就是愿意等着企业发展壮大的资金。而科创板企业,已经是我国最有潜力的一批种子企业了。当然,国人的浮躁也在企业经营层面体现,但总应该会有些种子品种的。

一个适合耐心资本的环境,有产业因素比如国产替代,有基本面因素比如需求提升,有国际关系因素比如外资回流。

科创200的发布,令指数投资的拼图进一步完善,后续有望实现科创200ETF的批量发行。我们对指数先睹为快,未来的机会留给有准备的人!

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